疫情逐漸趨緩，全球各國逐漸解除封鎖，惟多處政府和民眾仍在驚魂未定的階段，復甦時間和力道不一，研究機構多對第二季景氣保守，但對下半年抱持謹慎樂觀的態度，實際情況究竟如何，如何投資，眾說紛紜。
從景氣的角度來看，這次病毒的衝擊雖然嚴重，可能來得快，去得也快。以全球最大經濟體美國為例，4月份失業率升至14.7％，是二次世界大戰後新高，5、6月可能超過20％，但由於政府和央行如美國聯準會（Fed）出手快，下半年可望復甦，讓股神巴菲特空有1,370億美元現金，卻來不及抄底。
股市表現綜合資金和心理的預期，可以提供吾人排除感情因素，純理性的參考，是最敏感的指標，條件不同，強弱也有差異；依照股價走勢將各區域分成三個區塊，觀察全球投資者「用錢選擇」的結果，依序如下：
其一是強勢，站上年線（240日均線），如美國那斯達克指數、費城半導體指數、深圳成分指數等，台股加權指數則是兩度觸及年線。
其二是中性，站上季線，尚未觸及年線，如美國道瓊工業指數、標普五百指數、上證參考指數，日本、韓國等。
「貨幣加心理等於趨勢」，這是歐洲股神安德烈科斯托蘭尼的名言，他指出貨幣是股票市場的靈丹妙藥，加上投資大眾的心理面如果是正向，股票指數就會上揚。
將這個公式套用在近期的金融市場，可說是非常貼切。先前新冠肺炎病毒蔓延，各國政府和央行、特別是美國聯準會(Fed)在3月推出救市方案，紓困發現金、降息和QE（量化寬鬆）等寬鬆貨幣措施飛快出籠，股市為之止跌反彈，Fed更又祭出無限制QE，再將購債範圍擴及高收益債券，預告史無前例的資金洪水降臨。
Fed也在剛結束的利率會議宣示，將動用所有工具，直到確定美國經濟已抵擋住疫情的考驗，這個動作為金融市場布下安全網，沒有後顧之憂，全球熱錢，躍躍欲試。
4月初，全球新增確診人數達到高峰，爾後雖還增加，但單日新增人數未再創高，為疫情受控制的樂觀心理打下基礎，當藥廠吉利德宣布，旗下治療藥物瑞德西韋的實驗出現正面數據，達成主要的評估指標，為投資者注射了一劑強心針，行情一路衝鋒，彷彿重回多頭格局。
熊市，是否煙消雲散，還是隱藏起來，遲早重返？
資金寬鬆，景氣低迷，這是形容當前複雜經濟局勢的最簡短結論。美國聯準會（FED）自3月以來大幅且迅速動作，從3日宣布降息2碼，15日調降基準利率4碼，來到0％至0.25％的目標區間，並推出7,000億美元的QE，23日推出無上限QE，範圍擴大到公司債與市政債，4月9日購債範圍納入非投資等級，等於為金融市場鋪好墜落時的安全網。
歐洲央行亦在早先宣布放寬貸款標準，接受銀行以部分被打入垃圾級的資產作為抵押品，中國人行也陸續降息降準，各大央行連續出手，降低了金融市場再度爆發危機的可能風險，合理評估2008年金融海嘯的負面連鎖效應不致重演。
然而，廣大群眾特別是基層消費者，面對這次的危機，是否能迅速恢復信心，攸關重大。美國是全球最大的消費國家，民間消費占GDP七成，在疫情擴大加上封閉措施影響下，其3月零售銷售減少8.7％，創編纂數據以來最大降幅之外，隨後，衍生就業問題，失業率將創大蕭條以來最高，一般民眾平時儲蓄有限，缺乏緊急預備金，仰賴政府紓困，疫情趨緩後，如何與何時重返職場，進而開始消費，難以預料，歐盟亦呈現類似狀況。
商品去化不如預期的問題會開始反應到上游，這也是英特爾、應材、星巴克、可口可樂等重量級企業取消全年財測的原因，即使工廠復工，當存貨漸增，新增訂單自然有限。
從疫情的角度來看，年底前或可研發出可用疫苗，大幅推廣要到2021年，短期內，還是得看治療用藥的進展，生技製藥業者吉利德的「瑞德西韋」臨床試驗數據報告將陸續公布，將是關注焦點。
股市，急跌又急漲，有些人覺得沒有在低點進場很可惜(我也一樣)，仔細思考和觀察感想是 : 不要可惜，原因在於(以下內容純為實例分享，非為投資建議) : 不怕錯過行情，只怕用錯方法，以下從三個角度說明 :
小賺。
附上在2020年4月26日非凡電視「只要錢長大」節目我準備的投影片，內容主要是對於3月下旬出現的彈升行情，從短、中期的長、跌幅排行，將漲勢區分為兩種:
兩者的差異在於，多頭走勢代表有機會再創新高，投資策略採取逢回布局；反彈走勢意味著可能回測支撐，操作以短線或波段為主，皆需設立並執行停利(損)點，欲做長線投資，採取定期(不)定額為佳。
(內容僅供參考，本人不負任何法律責任，投資人若依此以為買賣依據，須自負盈虧之責。)
第2季，各國的疫情漸有趨緩現象，股市也強勁彈升，這種走勢是否能夠持續下去，眾說紛紜，樂觀者認為最黑暗的時期已過，悲觀者則對慘不忍睹的經濟數據感到憂心，均有其立論基礎。
回歸到資本市場的本質，資金和景氣是決定股市趨勢的基本因素。推動行情上漲的是資金，至於能漲多少，漲多久，要看景氣支撐投資者信心的程度，當錢滿為患，會出現快速上揚的「資金行情」；如果經濟暢旺，股市漲多跌少，但是當經濟趨緩，資金常是來得快、走得也快。重點在於企業獲利增減與否，吾人當從兩者的角度分析方能得出全貌。
從資金的角度來看，當疫情蔓延金融市場恐慌，美國聯準會（Fed）還沒到原定開會的3月17日，即搶在3月3日宣布降息2碼，又於3月15日調降基準利率4碼，並推出7,000億美元的量化寬鬆（QE），爾後更創歷史紀錄，在3月23日推出無上限的QE，4月9日宣布購債範圍納入垃圾債。
自此，因流動性而爆發金融危機的機率已經大幅降低，股市也在急殺後急彈，接下來要看景氣何時以及如何復甦，筆者依據不同程度將之分為三種版本。
首先，是樂觀版本的Ｖ型復甦，假定的背景是第2季各主要地區如美國、中國大陸、歐盟新增確診人數高峰已過，原本「大封鎖」的國家、城市陸續解封，企業營運恢復正常，人們終於出現「報復性消費」，彷彿疫情只是把景氣按下暫停鍵，下半年基本面將再現活力。
時序已是春季，儘管部分區域的疫情已出現和緩跡象，但專家認為，要縮減防疫措施仍言之過早，因為出遊頻率增加，也帶來再度傳播的可能性，對經濟來說，多國採取的封鎖邊境、社交隔離，財政干預等措施，對金融市場的衝擊巨大，實質產業亦受波及。
景氣何時回到正常的軌道上，先前曾有經濟學家預估，在疫情過後，全球經濟將可能以V 型、U型、L型、或勾型等四種型態的樣貌復甦，究竟何者可能性高，眾說紛紜，由於國際貨幣基金（IMF）將在4月14日推出世界經濟展望，較能完整反映全球遭受與因應病毒的行為，是本周觀察重點。
其次，IMF先前估計，新興市場及開發中國家將需要數兆美元的外來融資以對抗疫情，但IMF的財務能力缺口約達數千億美元，因此，全球需求驟減、現金緊俏，以及從經濟衰退中復甦等問題，是否將在未來干擾世界經濟，程度如何亦是焦點。
油價是一個重要觀察指標。石油輸出國組織 （OPEC）和其他產油國進行了雙邊會談和視訊會議，期間一度因墨西哥反對談判頻臨破裂，但在緊急外交斡旋後，達成5月起每日產量減少 970萬桶的協議，油價震盪劇烈，但未一飛沖天，主因在於需求受疫情影響仍然不振，亦可視為觀察經濟行動恢復正常的訊號。
日前美國聯準會（Fed）再度出手，向中小企業提供2.3兆美元的額外貸款，同時將救濟範圍擴大至各城市和地方政府，也公布買進垃圾債和投資級債券的更多細節，這個大動作縮減了金融危機爆發的可能性，然而實際還債需視個別產業或公司景氣循環或經營，這個央行沒辦法幫忙，國際財經情勢可以說是「颱風眼」已過，但要小心被「颱風尾」掃到，餘波仍舊蕩漾。
投資，最需要的不是明牌，而是實戰的經驗。因為，明牌不一定有用，即使準，也只能用一次，而實戰的領悟的教訓，會讓你未來數十年的投資生涯都受用。
今年以來，百年一遇的疫情、三周四次熔斷的美股、單日暴跌暴漲逾兩成的油價，都是歷史紀錄，過去沒見過，以後也不一定遇的到，但讓股價像大怒神一樣起落的恐懼和貪婪，人類的反應永遠相同。
因此，不要浪費這次的危機，現在的搶進搶出可能多賺的幾%差價，但和研究現在的市場，進而掌握未來數倍或數十倍利潤相比，真的微不足道。
「超級績效3」為超級績效作者Mark Minervini(超級績效1及2之作者)與David Ryan(1985、1986、1987連續三年美國投資冠軍大賽冠軍，威廉歐尼爾門生)、Dan Zanger(知名故股票網站分析師)、Mark Ritchie II(在馬克的講習班贏得三位數挑戰，六個月賺100%，父親馬克李希被稱為交易之神，事蹟詳見The New market Wizards台灣譯為「新金融怪傑」下集)等四人，從準備、選股、部位規模、技術分析、基本面、大盤、進場條件、風險管理、部位管理、心理學等面向，分別說明了自己的投資經驗及實際投資的因應策略(實際有系統的說明及方法建議仍參考超級績效1及2兩本書)。
由於問題廣泛，同一個範圍，四個人看法不一定相同，建議有興趣的朋友看原書即可，這裡摘要這四位傑出交易者的五大法則 :
美國投資比賽冠軍，超級績效作者馬克•米奈爾維尼（Mark Minervini）強調，進場必須符合訂下的準則 :
a. 股價高於150均和200均
b. 150均高於200均
c. 200均翻揚向上滿一個月(最好四~5個月以上)
d. 50均高於150、200均
今年以來全球金融市場受到疫情、油價、去槓桿三個因素衝擊，首季表現慘淡。台灣加權指數單季跌幅達19.08%，為2008年第4季以來最大；美國道瓊、標普500、那斯達克第1季則分別下挫23.2%、20%、14.18%；道瓊創1987年以來最為惡劣的單季表現，可見得行情凶險。
第2季開始，財經環境仍是嚴峻，雖然各國政府和央行祭出了救市政策後股市強彈，但證諸以往，空頭市場的底部常有利空消息反覆測試，當投資者能承受接連不斷的壞消息，或市場完全消化驚恐之餘的拋售賣壓，才真正進入築底的過程。
4月，正是這個關鍵時刻。美國總統川普在白宮新聞簡報會上說，「這將是痛苦的兩周」。根據預測，就算實施最嚴格的封鎖限制30天之久，仍會有多達20萬美國人死於疫情，這個震撼將在本月反應；歐洲封城等管制措施未到放鬆的時候，英國政府專家指出秋天前生活難返正軌，病毒還在持續蔓延，中國大陸雖開始復工，但國際需求停滯，恐不宜過度樂觀。
再者，企業實際影響如何，客戶反應亦是關鍵。本月份，各上市櫃公司將公布第1季財報，也將在法說會提出未來營運看法。9日由大立光法說會打頭陣，股價波動難免，台積電已將16日的法說改為線上會議，在今年1月時，台積電才對第1季營運樂觀，認為將淡季不淡，營收僅較上季小幅下滑，毛利率與營業利益率有機會超越上季，如今疫情失控，是否下修對半導體產業和本身展望，如果下修，幅度如何，都是關注焦點。
地球的另一端，美國企業也將開始公布財報，根據Factset統計，標準普爾500企業的2020年第1季度獲利將較去年同期下滑5.2%，第2季度則將縮減10.0%，到第3季度減少幅度是1.1%。本季壓力最嚴重，可以推估公布期間，不容易有太多好消息，股市或將呈現壓抑。
