從最新的採購經理人指數(PMI；2023年7月)觀察，製造業的景氣在短暫回溫後，又陷入疲弱，非製造業(服務業)仍持續復甦，需求何時真正回籠，通膨是否真正降溫，將是未來觀察重點，以下綜合台、美、歐、中、日的數據供大家參考 :
*. 台灣 : 製造業回軟，仍在收縮期；非製造業擴張力道持續。
2023年7月經季節調整後之台灣製造業PMI為46.1%，較前值下跌2.2個百分點，連續5個月緊縮；製造業經歷存貨過多的前車之鑑，信心仍不足，未來展望指數為43.2%，較前值下跌1.7個百分點。
2023年7月未經季節調整之台灣非製造業NMI為55.7%，較前值續揚1.1個百分點，連續9個月擴張；未來展望指數為50.8%，亦已連續2個月擴張。
*. 美國 : 製造業仍收縮有谷底跡象，非製造業復甦持續。
2023年7月美國製造業採購經理人指數(PMI)為46.4%，高於6月的46.0%，低於市場預期的46.8%，新訂單指數自6月的45.6%升至47.3%，雖然是第11個月處於萎縮期，不過優於市場預期的44.0%。
美國 ISM 的7 月非製造業指數降至 52.7%，略低於市場預期的 53% 與前值 53.9%，隨仍在擴張期，但強度有降溫。
*. 歐元區 : 製造業繼續收縮，服務業較強。
標普全球公司公布，7月HCOB綜合PMI的終值為48.6，為八個月低點，比6月的49.9進一步萎縮，連續兩個月低於代表景氣榮枯線的50
歐元區非製造業採購經理指數(PMI)終值為50.9%，較前值52為低。
*. 中國 : 製造業持續疲軟，非製造業維持復甦。
官方7 月製造業PMI 為49.3%，較6 月高0.3 個百分點，連續四個月處於50 以下萎縮區間；中國7月官方非製造業商務活動指數為51.5%，創七個月最低水準。
財新中國製造業採購經理指數（PMI）為49.2%，相較6月下降1.3個百分點；7月財新中國服務業PMI升至54.1%，較6月份升0.2個百分點。
*. 日本 : 製造業收縮，服務業擴張。
日本7月製造業採購經理指數（PMI）終值為49.6%，略高於初值49.4%，但仍在萎縮區，並低於6月終值的49.8%。
日本7月服務業採購經理人指數(PMI)終值報53.8%，略低於初值53.9%及上月54%。
結論 :
由以上採購經理人指數最新數據看來，製造業雖似已見底，但仍是疲弱，各國為非製造業(服務業)強於製造業的狀況。
6月份出現的急單帶來的短暫回溫，7月重新下滑，如檢視新接訂單減客戶訂單，呈現各國不一，未再大幅惡化，也未明顯好轉，類似反覆築底的現象。
股市反應景氣，即使有生成式AI族群帶領，仍是衝高後回檔，等候下一次景氣好轉訊號。
P.S.
採購經理人指數（Purchasing Managers' Index，縮寫：PMI）是調查機構每月對受訪企業的採購經理人訪問，並依結果編製而成，在每個月月初公布上個月的數據，即時性高，又是直接統計採購與供應經理人的看法，被視為是具有領先性的綜合性指標。
有些國家的PMI公布有初值、終值，初值是根據問卷樣本量的大多數為依據編制的，會在每月下旬公布，而全部採購經理人問卷反饋統計出來的結果在下個月月初公布，也就是終值。
一般而言，採購經理人指數分為製造業、非製造業，也有些以製造業、服務業區分，有的會公布綜合指標。
採購經理人指數介於0%~100%之間，若高於50%表示製造業或非製造業景氣正處於擴張期（Expansion），若低於50%表示處於緊縮期（Contraction）。
台灣則是由國發會委託中經院每月對受訪企業的採購經理人進行調查，並依調查結果編製指數，其編製參考美國ISM（Institute for Supply Management, ISM）編製方法，調查範圍包括製造業與非製造業。
(以上為個人經驗分享，僅供參考，非為投資建
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