2020年年初，股市先走高後重挫，3月下旬落底後反彈，投資人最感到興趣的是股神巴菲特究竟做了哪些決策，如何抄底，買了那些潛力股。
不過，結果出乎投資人意料之外，波克夏副董事長，巴菲特的左右手蒙格在4月時透露，這次比較保守，接下來，波克夏股東大會上，巴菲特說：「我們什麼都沒做，因為沒有有吸引力的標的。」。
原來是當市場緊急之際，美國聯準會（Fed）展開空前的緊急措施，特別是3月下旬和4月初創紀錄的無限QE和購入高收益債，為市場鋪下了安全網，雖然挽救了金融市場的危機，但對有風險意識意，避開大跌，準備危機入市的價值型投資者來說，前所未見的撿便宜的機會消失了。
巴菲特已經滿手現金一段時間，2019年第四季末現金部位有1279億美元，第一季末現金居然達1373億美元，也就是說準備好好危機入市大買一番的波克夏，不僅沒有危機入市，甚至於還調整了一些持股，主因應是FED竄出撐住下墜中的金融市場，市場轉危為安，巴神失去了抄底的機會。
值得留意的是，雖然股市彈升，還是很多企業股價不振，不過，巴菲特和他的團隊照樣減碼，意味著產業和企業發展有時會和原先的評估有差異，然而，該出場就出場，該抱就抱，不是盲目的長期投資，這才是波克夏真正的精神。
附表一，波克夏加碼的個股 :
- PNC金融服務集團 : 總部位於美國匹茲堡的一家銀行控股和金融服務集團，總部位於美國匹茲堡的一家銀行控股和金融服務集團，服務超過800萬個個人和企業，截至2020年3月31日，我們管理的資產為2,640億美元。。
- 達美航空、聯合航空 : 巴菲特在股東年會上透露，目前已清倉航空股，退出在美國最4大航空公司的投資，所以，這項在第一季的加碼，目前已經沒有意義。
個人感想 : 所以，波克夏真正加碼的是PNC ，不過，加碼的幅度並不大。
波克夏新增的個股 : 無’
感想 : 這實在令人意外，只能說，波克夏真的很謹慎。
附表二，波克夏減碼的個股 :
- GS : 高盛、波克夏減碼幅度最大的企業，知名投資銀行。
- JPM : 摩根大通，美國第二大銀行。
- AAL : 美國航空，在50個國家提供服務。
- DVA : 腎臟護理和醫療服務企業。
- SIRI : 衛星無線服務公司。
- SYF : 消費金融服務公司。
- VRSN : 域名註冊服務和網路安全的服務業者。
- AMZN : 亞馬遜，全球商品種類最多的網上零售商及全球知名互聯網公司。
- BIIB : 百健，在全球發現、開發、製造及提供用於治療神經和神經退化性疾病的療法。
- GM : 通用汽車，是全球最大汽車製造商，產量占約美國的一半。
- LSXMK : 透過旗下子公司主在北美從事媒體、通訊和娛樂事業。
- LUV : 西南航空，主要提供美國境內及鄰近國家旅客航空客運服務。
- SU : 總部位於加拿大卡爾加里，是一家綜合性能源公司。
- TEVA : 從事醫藥服務的提供，業務經營分為通用藥、特殊藥物及非處方藥三個部門。
- AXTA : 為全球領先的高性能塗料系統製造商。
- LBTYA : 總部位於英國倫敦，主要透過旗下子公司在美國、歐洲、智利、波多黎各、亞洲等全球約13個國家提供影音、寬頻網路、固網電話與行動通訊服務。
- LILA : 總部位於百慕達漢密爾頓。公司主要提供拉丁美洲和加勒比地區20個國家各種電信服務。
感想 : 除了高盛之外，其他企業減碼幅度都不大，類似微調。
附表三，波克夏出清的個股 :
- TRV : 旅行者集團，提供一系列商業和個人物業、意外事故保險產品和服務。
- PSX : 經營能源生產和物流公司。
感想 : 金融和能源是波克夏長期投資的領域，TRV才於去年創歷史新高，PSX在去年創歷史次高，賣光這兩家持股應是個別因素。
美國資產超過一億美金的機構投資者，每一季要向美國SEC申報季度買賣進出報告稱為13F，我們可以從中看出，這些知名的投資人管理的資金實際在進出哪些股票，
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- 不是明牌、不是明牌、不是明牌，很重要，所以要說三次!!!
資料來源 : XQ、ETF.com、ETFdb.com
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