金融市場有一句經典台詞「好的老師帶你上天堂，不好的老師帶進住套房」，意思是向「跟對方向大富大貴；跟錯方向傷痕累累」。今年以來，全球政治經濟環境變化多端，動盪不已。
尤其是「川普老師」，還沒正式就任美國總統，光憑一張嘴已經搞得全世界天翻地覆，投資趨勢上產生微妙的變化，也影響到動態資產配置，他的貿易保護主張獲得美國選民認同，顯示出英國公投脫歐象徵的反全球化和民粹思想在蔓延中，目前已經產生影響，例如：
- 川普宣布將退出TPP：如果美國真的退出跨太平洋戰略經濟伙伴關係協定(TPP)，未來即使是日本接手推動，規模也將大幅縮水。原先TPP約占全球5%的GDP(如附表一)，扣掉美國後，大約只剩15%左右。
而原先預估TPP將使加入的國家在GDP和出口上都大幅增加(如附表二)，GDP成長(2030年截止)的全三名，分別是越南、馬來西亞、汶萊，而出口成長前三名越南、日本、馬來西亞，這個估計可能化成泡影，明顯的，越南和馬來西亞是TPP實施後，成長最多的國家。
以越南的ETF(VNM.US)觀察(如附圖三)，下半年本就弱勢，在11/10美國總統大選後即以3.14%的長黑摜破底部後，持續下探尋求支撐；越南貨幣越南盾，在11個營業日貶值2.5%(如附圖四)；越南基金則表現相對抗跌(如附圖五)，如情事繼續發展，越南資金繼續外流，也會有補跌壓力。
- 川普揚言重新談判NAFTA : 由於北美自由貿易協定(NAFTA)只有三個國家，也就是美國、加拿大、墨西哥，如果川普真的對北美自由貿易協定重新談判，勢必爭取對美國相對有利的條件，雖然談判需要很久的時間，但結果應是另兩個國家要不接受，要不NAFTA分裂或解散。
其中，屢被川普點名的墨西哥仍屬新興經濟體，影響比較大，由附圖六墨西哥股市的ETF(EWW.US)可以看出，原本在11月初因希拉蕊聲勢高漲，墨西哥股市因預期慶祝行情走揚，結果一出爐，EWW當天大跌8.52%，還繼續走低；墨西哥披索則是當日大貶7.33%，此後還一路下滑，墨西哥可謂是股匯雙殺，災情慘重。
- 美國採取孤立主義 : 簡單敘述一下歷史，其實，美國建國初期就是採取孤立主義，當年美國尚是一個弱小國家，因此開國元勳如華盛頓、傑佛遜等人，都告誡人民，不要引起不必要的國際衝突，第五任總統詹姆斯門羅於1823年國情咨文中提出：美國不介入歐洲的事務，歐洲也應停止在西半球的擴張，後來孤立主義被稱為「門羅主義」。後來，第一次世界大戰，美國參戰一年多，費用350億美元，傷亡約十二萬人，未取得土地或賠款，人民深感參加國外戰事有損無益，因此戰後，沒有簽署凡爾賽和約，也沒有以官方的形式參加國聯
當時美國孤立主義分子除了反對參與國際糾紛外，也主張提高關稅希望增加收益，但是卻得到反效果，原因在於不斷提高關稅，各國紛紛起而效尤，彼此的商品由於關稅壁壘所阻隔，外銷數量日益減少，生產過剩，間接導致1929年惡名昭彰的「經濟大蕭條」，全球也陷入衰退，此一背景加上法西斯與軍國主義，引發第二次世界大戰，也是人類歷史上最大規模的戰爭（1939年至1945年），美國總統羅斯福在1933年接任，陸續推出包括睦鄰政策在內的「新政」，隨著戰役的結束，美國和世界也走出景氣的泥沼，羅斯福因而四次連任總統職務。
拉拉雜雜說這麼多，是要指出，孤立和保護主義曾經帶給美國負面影響，如今，會否捲土重來，仍是未知數。各國為避免真正發生此一情況時，能將傷害減到最低，將會盡速尋找其他的「區域經濟整合」集合其他國家力量，在亞洲，RCEP(Regional Comprehensive EconomicPartnership，區域全面經濟夥伴協定)凝聚力更強，前文提及，東協是RCEP名義上的主導者，但因中國是其中最大的經濟體，遂有實質上的主導權。
所以，川普雖然說要對中國課徵45%的關稅，卻先替中國爭取不少國際盟友，如馬來西亞是簽署TPP的12國之一，自從川普表態，已經轉向聚焦RCEP，越南也決定不簽署TPP，對於RCEP則持開放態度；美國重要盟友澳洲，也打算尋求其他的經貿合作選項，新加坡總理李顯龍呼籲亞太國家支持RCEP以及其他替代性協議，中國力推「亞投行」、「一帶一路」，對吸引各國合作更有魅力。
這些國際政治經濟板塊的挪移，對長期經濟趨勢產生多少調整，將是未來的觀察重點。台灣，何去何從，解藥何在，下回分解。
資料來源 : 經濟部、國貿局、中華經濟研究院、國家政策基金會、嘉實資訊、維基百科、Google、Yahoo、百度、壹讀、互動百科、各財經媒體。
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