「蝦咪 ? 投資黃金是積極行為，你有沒有搞錯 !? 」，桌子對面的土豪大哥邊喝咖啡，邊吐槽，「你是沒有吃過通貨膨脹的苦頭啊。」
土豪大哥是朋友小張輾轉介紹喝下午茶，年齡約50幾歲，碰面的時候氣勢十足，除了旁邊有位神情剽悍的黑西裝男以外，走路幾乎不看旁邊，大嗓門說話，搭配看不出廠牌的金錶，和鑲鑽的手機，顯示出身價非凡，只收名片，沒有回送名片，不知其何許人也，亦不詳其姓氏，感覺對黃金珠寶類頗為熟悉。聽說我認為投資黃金是積極的作為，很不以為然。
「大哥，石油危機的時候，我也去雜貨店搶過衛生紙，當然知道通貨膨脹的可怕。」我苦笑著，既來之，則安之，就純粹交換意見吧，接著說 : 「但是，如何定義資產屬性，要看個人需求。」
投資理財工具很多，如附圖一，一般分類為保守、中性、積極，這張圖表，我在前文「投資組合如何挑選適當工具」讓大家看過，應該還算熟悉。
其中，在「積極」類型，我放了黃金和期貨權證兩種工具，期貨權證放大槓桿，可以以小搏大，權證還有時間價值的特色，屬於積極型大概不會太意外，有爭議的則是在於「黃金」。一般人心目中的黃金可以保本，在戰亂時，價值連城；通貨膨脹時，黃金比鈔票還要有用，因此，黃金應該是保守的理財工具，保命和保值用的，怎麼可能和期貨權證並列「積極」類型?
事實上，我也承認黃金在戰亂或通貨膨脹時的確有其價值，甚至於擁有的必要性，但是，還是把黃金歸類在積極型商品，因此，對於想要退休理財的人來說，投資黃金會提高風險!
其原因在於黃金投資的特色是 : 「賺差價」。因為黃金本身並不能產生收益，所以黃金沒有股利，欠缺每年配發股利產生的複利效果。手上如果有黃金部位，必須每天盯著波動的價格，高出低進搶差價才能產生報酬率，所以，當沒有差價可以搶，或著搶錯虧錢，是完全沒有另一種收入(股利)來補償，而眾所皆知的是，沒有人能每次短線或波段都能做對，因此，黃金對退休族來說，會增加投資組合的風險。
股神巴菲特曾經說過：黃金為「非生產性的資產」，這種資產「永遠不會產出任何東西，大家買它只是希望將來有人會花更多錢買走。」，就是提醒大眾，看似保值的黃金，其實是沒有股利。
以全球政經環境來說，無大型戰亂；其次，美國的消費者物價年增率-0.2%，中國大陸財1.2%，歐盟和日本正在力推QE寬鬆貨幣政策，企圖擺脫通貨緊縮陰影，通貨膨脹還沒有出現，黃金欠缺漲價的力道。
以目前的投資環境來說，如附圖二，顯示出黃金在2012年後進入明顯修正，目前正嘗試築底，是否能賺到差價，不一定。
果真如此，黃金，一無是處嗎? 也不對 !
退休理財規劃，必須降低可能出現的意外和變數，才能真正安心退休。因此，可以酌量(例如3-5%)配置在黃金，但是，大舉進場抄底，或著重壓都不是很建議，畢竟，誰能保證每次都買在低點，賣在高點 ? 所以，黃金投資，就像飲酒一樣，適量即可。
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