林成蔭 投資密碼 Kevin's Code

• 1月30日，兔年開盤第一天，盤前指數大漲，便掛進反ETF，也掛進業績有機會表現的電子、觀光餐飲的中小型股。

這個操作方式類似避險基金，主因在於認為指數空間不大且自己的投資組合漲幅會大於指數漲幅。

• 1月31日，指數大跌，我在年前抱的某中小型股漲停，符合持股漲幅強於大盤的預期，先不動作。

• 2月1日，盤勢沒有續跌還漲，比預期強，雖然很不甘願，還是減碼一部分反向ETF，並加了中小和中低價的AR、工業電腦、航太、餐飲、生醫、金屬、文創等族群。

要提醒的是，雖然還沒開盤就已經決定加碼，但是在第一天沒有大買，原因是

操作實務上，會有四個情境 :

1. 指數看對，個股作對 : 這種情況賺最多，常見在多頭市場；

年初以來，投資氣氛和去年不太相同，好消息就是好消息，不一樣的是，壞消息也當作是利多，下滑中的景氣和企業獲利常以利空出盡解讀，這種漲勢，不管是真正的多頭啟動，還是熊市的反彈，都頗為強勁。

傷腦筋的是，這樣的行情，對我這種原本看法保守低持股的投資者來說，是一大考驗。

操作的實務上，有四個選擇 : 該加碼? 該減碼? 該觀望 ? 還是放空?

如何選擇，每個人考量不同，聯準會、通膨、戰爭、兩岸關係等，都會影響到判斷，這是專業投資者難免會遇到的頭痛問題。

我的作法是回到自己先前設立的條件，也就是曾經分享過的「本欄投資原則」(連結 : https://reurl.cc/vmrdLl )

統計12月營收創新高的個股，加上技術面、籌碼面等條件篩選出26檔公司，可以發現，其中包括 : 水泥、食品、餐飲、網通、IC設計服務、IC驗證、生技醫療、系統、軟體、設備材料、零售通路、高爾夫等族群，在日前殺盤中，相對抗跌，有些個股股價還創下波段新高。(詳細連結請看留言處，內容僅供參考交流、非為投資建議)

上市櫃公司2022年12月營收達3.52兆元，月增3.4%，是歷來同期第三高，已連續22個月維持3兆元以上水準

(本文僅供參考，本人在投資市場: 沒有帶領Line群組進出、不收會員、沒有收費文章、沒有收費講座) :

統計12月營收年增率超過12%(營收不一定創新高)，搭配前12個月年增率、近三個月年增率、技術面、籌碼面等條件篩選出42檔個股，列出表格參考，可以發現，其中包括水泥、食品、紡織、電機、營造工程、觀光餐飲、金融期貨、航太、工業電腦、光學、電玩遊戲、設備材料、生技醫療、網通、工業電腦、系統整合、軟體、高爾夫等族群，在日前殺盤中，不但逆勢抗跌，有些個股股價還創下波段新高。(詳細連結請看留言處，內容僅供參考交流、非為投資建議)

(本文僅供參考，本人在投資市場: 沒有帶領Line群組進出、不收會員、沒有收費文章、沒有收費講座) :

生技醫療族群最近很熱，短線漲幅大，我曾於先前的” 月營收成長+技術面+籌碼面”、” 月營收成長+技術面+籌碼面”於部落格介紹過(連結請看留言處)，已經不建議追價。

如果想長期追蹤生技醫療產業，除了看報告之外，也可以從以下的PODCAST著手

“Ep.119 不想再缺席 生技股投資教戰” (https://reurl.cc/vm207o)

“Ep.120 2023四大生技投資趨勢解密” (https://reurl.cc/jR23Dn)

內容是MoneyDJ訪問生技投資聖經系列作者~羅敏菁，她在生技投資界頗負盛名，具備深厚學識與實務經驗，以深入淺出的方式介紹生技投資眉角和趨勢。

年底整理書房，毅然痛下決心斷、捨、離，拿著25公升的垃圾袋，裝著從書櫃和置物夾清出的雜誌包裝袋和用過的信封，自己覺得又好氣又好笑，原來這不是習慣，而是"我的天才"…………. 人都有34種天賦，但是不同天賦的強度在每個人身上不一樣，這賦予我們獨特的人格特質，也是天性…….. https://reurl.cc/kqgry3 音樂 : Juin Lin, Jupin Lin,Charlotte Wang 圖 : Aster ；導播 : Chris

統計11月營收年增率超過12%(營收不一定創新高)，搭配前11個月年增率、近三個月年增率、技術面、籌碼面等條件篩選出76檔個股，列出表格參考，可以發現，其中包括食品、紡織、塑化下游、汽車零組件、設備材料、生技醫療、安控、觀光餐飲、光學、連接器、IC設計服務、網通、散熱、工業電腦、系統、CDMO、營造、金融期貨等族群，在日前殺盤中，不但逆勢抗跌，有些個股股價還創下波段新高。(詳細連結請看留言處，內容僅供參考交流、非為投資建議)

(本文僅供參考，本人在投資市場: 沒有帶領Line群組進出、不收會員、沒有收費文章、沒有收費講座) :

統計11月營收創新高的個股，加上技術面、籌碼面等條件篩選出26檔公司，可以發現，其中包括 : 安控、散熱、餐飲、生技醫療、網通、IC設計服務、IC驗證、生技醫療、系統、設備材料等族群，在日前殺盤中，相對抗跌，有些個股股價還創下波段新高。(內容如下表，僅供參考交流、非為投資建議)

上市櫃公司11月營收合計3.4兆元，月減9.73%、年減12.17%；累計今年前11月合併營收合計達39.55兆元、年增7.29%，呈現高峰已過的狀態。

 (本文僅供參考，本人在投資市場: 沒有帶領Line群組進出、不收會員、沒有收費文章、沒有收費講座) :

總體經濟的指標很多，由於股市具有領先性，因此，對投資者來說，觀察同樣有領先性的指標，可供參考。

採購經理人指數（Purchasing Managers' Index，縮寫：PMI）是調查機構每月對受訪企業的採購經理人訪問，並依結果編製而成，在每個月月初公布上個月的數據，即時性高，又是直接統計採購與供應經理人的看法，被視為是具有領先性的綜合性指標。

有些國家的PMI公布有初值、終值，初值是根據問卷樣本量的大多數為依據編制的，會在每月下旬公布，而全部採購經理人問卷反饋統計出來的結果在下個月月初公布，也就是終值。

半導體景氣仍在下行循環，目前多數研調機構的看法是約在明年(2023)下半年好轉，台積電法說提到，明(2023)年上半年會是半導體供應鏈庫存調整最劇烈時期，明年整體半導體業可能衰退，換言之，未來半年半導體業的營收和獲利都不會太好看。

工研院預估台灣半導體產業在2023年度總產值可攀升至台幣5兆元，年成長率達6.1%，甚至優於全球-3.6%的成長率，果真如此，台灣的半導體股價或有機會較其他市場的半導體族群強。

知名調研機構Gartner 最新預估報告，將明年(2023年)全球半導體市場規模自7月預估的6,230億美元(年減2.5%)下修至5,960億美元、將年減3.6%，今年(2022年)半導體市場成長率也自年增7.4%下修至年增4.0%。

知名研究機構IC Insights預測，半導體榮景到2023年恐怕將面臨衰退，主要是，記憶體市場疲軟到明年上半年，其次，美國對中國大陸半導體制裁。

美國半導體產業協會（SIA）指出指標廠產能利用率正處於下滑階段，以8吋廠受創最大，本季產能利用率恐降至85%以下，預估需求要到2023年下半年才會反彈。

上市櫃第三季財報公布完畢，我以業績創新高或成長明顯的條件，加上技術面、籌碼面等條件篩選出21檔公司，可以發現族群包含很廣，應是與個別企業競爭力有關，其中包括 : 紡織、汽車零組件、晶圓代工、電源供應器、觀光餐飲、連接器、PCB、不斷電、系統整合、生技醫療、網通、IC設計服務、IC驗證、工業電腦、生技醫療、通路、探針卡、製鞋等族群，在日前殺盤中，相對抗跌，有些個股股價還創下波段新高。(詳細連結請看留言處，內容僅供參考交流、非為投資建議)

上市櫃第三季財報總計稅後純益1.14兆元，較第二季增4.2％，但低於今年第一季及去年同期，整體而言，較以往旺季表現疲弱，不過，部分企業仍有不錯表現，加上匯兌收益，上市櫃第三季EPS有187家創新高家，也有346家虧損，其中101家由盈轉虧。

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統計10月營收年增率超過12%(營收不一定創新高)，搭配前10個月年增率、近三個月年增率、技術面、籌碼面等條件篩選出46檔個股，列出下列表格，可以發現，其中包括食品、紡織、PCB、生技醫療、安控、觀光餐飲、連接器、IC設計服務、網通、散熱、工業電腦、系統、CDMO、營造等族群，在日前殺盤中，不但逆勢抗跌，有些個股股價還創下波段新高。(詳細連結請看留言處，內容僅供參考交流、非為投資建議)

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統計10月營收創新高的個股，加上技術面、籌碼面等條件篩選出21檔公司，可以發現，其中包括 : PCB、安控、散熱、餐飲、生技醫療、網通、IC設計服務、IC驗證、工業電腦、生技醫療、系統、電玩、CDMO等族群，在日前殺盤中，相對抗跌，有些個股股價還創下波段新高。(詳細連結請看留言處，內容僅供參考交流、非為投資建議)

上市櫃10月營收達3.77兆元，較去年同期成長5.82％，較9月的4.06兆元衰退7.08％，累計前十月營收達36.15兆元，年成長9.51％，改寫歷年同期新高。

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統計9月營收年增率超過12%(營收不一定創新高)，搭配前9個月年增率、近三個月年增率、技術面、籌碼面等條件篩選出40檔個股，列出下列表格，可以發現，其中包括食品、紡織、健身器材、生技醫療、觀光餐飲、網通、散熱、航太零件、營造等族群，在日前殺盤中，不但逆勢抗跌，有些個股股價還創下波段新高。(內容僅供參考交流、非為投資建議。(本文僅供參考，本人在投資市場: 沒有帶領Line群組進出、不收會員、沒有收費文章、沒有收費講座) :)

統計9月營收創新高的個股，加上技術面、籌碼面等條件篩選出24檔公司，可以發現，其中包括 : 食品、生技醫療、網通、驗證、工業電腦、生技醫療、車用等族群，在日前殺盤中，相對抗跌，有些個股股價還創下波段新高。(內容僅供參考交流、非為投資建議， (本文僅供參考，本人在投資市場: 沒有帶領Line群組進出、不收會員、沒有收費文章、沒有收費講座) :

上市公司9月營收達3.46兆元、上櫃2,298億元，年增率各為16.67％及11.11％，合計上市櫃公司營收共3.69兆元、月增9.53％、年增16.35％，均創歷史新高。

統計8月營收創新高的個股，加上技術面、籌碼面等條件篩選出34檔公司，可以發現，其中包括 : 食品、觀光餐飲、網通、設備、材料、驗證、工業電腦、生技醫療、零售通路等族群，在日前殺盤中，相對抗跌，有些個股股價還創下波段新高。(詳細連結請看留言處，內容僅供參考交流、非為投資建議)

8月營收創新高的家數有115家，相較於7月的99家表現為佳，為領先指標如外銷訂單、PMI等已經下滑，後續動能需再觀察。

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統計月營收年增率超過12%(營收不一定創新高)，搭配前8個月年增率、近三個月年增率、技術面、籌碼面等條件篩選出95檔個股，列出下列表格，可以發現，其中包括紡織、汽車零組件、運輸、航太零組件、工業電腦、觀光餐飲、網通、生技醫材、運動休閒、資訊安全等族群，在日前殺盤中，不但逆勢抗跌，有些個股股價還創下波段新高。(詳細連結請看留言處，內容僅供參考交流、非為投資建議)

上市櫃8月營收公布，上市公司3.35兆元，上櫃公司2,317億元，合計3.58兆元，月增0.97％，年增6.96％，為史上第八強、歷年最佳8月的營收數字，累計前八月營收28.2兆元，年增9.96％。

操作時常聽到一個說法 : 「指數跌到?????點後，準備進場……」，這樣說有道理嗎 ?

事實上，上述這個講法必須要加以補充，才會更加精準。

可以修改成「投資股票指數型ETF的投資者，可於指數跌到?????點後，準備進場……」，這樣的形容會比較完整，至於指數預測的準不準又是一回事。