資金和疫情，是目前金融市場特別關注的兩大變數。首先就資金面觀察，美國聯準會（Fed）雖然還沒有鬆口，但已經不只一位官員公開表示，應開始討論何時縮減量化寬鬆（QE），而4月份的貨幣政策會議紀錄也顯示不少與會官員建議，未來某個時間點討論調整購債步調是適當的，這意味著Fed調整當前貨幣政策的步伐將啟動。
FED為避免市場慌亂，會先釋放出訊號，預估6月15、16日的公開市場操作委員會（FOMC）可能有啟動討論的訊息，而8月份的全球央行年會一向是FED公布重大決策的時機，果真如此，年底前或明年初，目前每月收購1,200億美元債券的規模就會縮水。
前車之鑑，後事之師。回顧上一次QE的進出場，始自2008年金融海嘯後，FED於2009年3月到2013年分別推出QE1、QE2、QT（扭轉操作）、QE3等寬鬆貨幣措施，2014年1月起開始縮減QE規模，2014年10月底終止QE，2015年12月開始升息。
同時期的股市，曾在2010、2011年實施QE期間，因歐洲主權債務危機發生比較大的回檔，跌破年線整理數個月後，再站回年線持續漲勢，之後在2012、2013、2014年即使有下跌，幅度不大，分別觸及或破年線後，即持續震盪趨堅，到2015年下半年才又出現較大的修正。
如果參考上述情境，市場目前憂慮的「縮減QE規模」，股市衝擊難免，但長線仍可期待，原因是資金充沛，即使真的縮減QE規模，只是資金「流入減少」，但並未真正「回收」資金。
其次，本土疫情升溫，全國進入三級警戒，台股甚至於首度出現股東會延期，影響上市櫃、興櫃公司達1,931家，可見得情勢嚴峻，未來究竟會升級還是降級，本周將是關鍵期，所幸最新的數據觀察，景氣仍在復甦的軌道上。
具領先性的4月份外銷訂單統計為549.3億美元，為歷年同月新高，電子資訊類產品依舊是接單主力，資通訊產品如顯示卡、筆電、伺服器、網通產品需求續揚，光學器材連續11個月正成長，傳產如基本金屬創下從民國73年有資料以來最大漲幅，其他像機械、塑膠橡製品、化學品也呈雙位數成長。根據經濟部推估，5月份接單金額仍可望落在545億至560億美元之間，只要生產線沒有停工，訂單影響有限。
操作建議：
長線仍是牛市，但美國科技股走勢疲弱，而台股反彈進入16,500點以上壓力區，風險漸增，持股維持低水位即可，待回檔再逐步加碼。布局標的以指數型ETF如台灣50、高股息、低波高息、股利精選等ETF為主，這些ETF也是護盤買單重心。另歐美經濟重啟，外銷比重高如成衣的儒鴻、聚陽；鞋類的寶成、豐泰、鈺齊-KY；運動休閒的大田、復盛等族群相關個股值得追蹤。
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