盤勢分析：近來全球金融市場劇烈震盪，主要因素是新冠肺炎疫情影響，2月下旬疫情蔓延，如韓、義、伊朗等國確診病例迅速增加，國際股市賣壓出籠，道瓊工業指數下跌12.4％，標普500指數下跌11.5％，那斯達克指數則跌了10.5％，美股創下2008年金融危機以來最差單周表現，投資人風聲鶴唳，幸而周一亞股由黑翻紅，跌勢暫緩。
股市忽多忽空變化難估，重點在於基本面是否反轉，觀察近期美國總經數據，2月芝加哥製造業採購經理人指數（PMI）上升到49.0％，密西根大學消費者信心指數終值是101.0，較預期為佳，這波重挫應是估值過高順應利空的修正，應非經濟趨勢反轉，惟為求謹慎，仍須持續追蹤。
中國經濟受疫情衝擊嚴重，官方2月製造業PMI為35.7％與非製造業PMI的數據29.6％，民間版的財新中國製造業2月PMI為40.3％，均跌破金融海嘯的水準，創下歷史新低，值得留意的是，滬深股市卻是強彈，並未出現第二波殺盤，應是政策性買盤進場護盤，未產生連鎖性停損賣壓。
台灣的數據則是兩極化，中經院統計的2月份製造業PMI較1月攀升1.4個百分點至52.7％，主因應為台灣較大陸早復工，接獲「轉單」，不過，非製造業採購經理人指數（NMI）大跌14.6個百分點至40.4％是創編以來最大跌幅，顯現出這次疫情的立即負面影響在非製造業，特別提醒的是，製造業或非製造業對未來展望均保守，是景氣復甦的變數。
本欄曾經指出，股市依疫情衝擊的可能性行分成三種情境 ：樂觀版是代表疫情擴散程度的新確診人數增加量，在2月初達到高峰後下滑，台灣加權指數可反彈到季線再觀察；中性版則是3月初確認疫情未再惡化，景氣成長趨緩未落入衰退，台股下測年線整理後重回牛市；悲觀版是疫情迅速擴散，則台股難免測試萬點關卡。
目前觀察，疫情和股市往中性版走，台灣加權指數從1月30日開紅盤重挫696點後，2月3號最低到11,138點落底反彈，在季線上下浮沉，又因世界股市長黑利空回檔，在3月2日跌破年線後止穩，符合原先預估，如全球疫情不再擴大，有機會在此消化賣壓。
操作建議：雖無法預測盤勢，但以標普五百指數為例，本波修正幅度與2010年、2011年、2015～16年和2018年類似，是10％～20％的中段回調修正，未來除非景氣發展進入衰退，股市才會繼續破底，否則，再跌應是有限，台股可望進入震盪築底。
由於產業供需出現混亂，主流類股有待確認，逢低承接可追蹤指數型ETF，積極者以台灣五十、富邦台五十、MSCI台灣為主，保守者看高股息、金融ETF動向；個別產業仍可留意景氣波動不大的生技醫療、工業電腦、系統整合、資產營建、宅經濟等，可擇優布局。
留言列表
