年終歲暮，股市劇烈震盪，先進國家股市可能是下一個考驗。美國聯準會（Fed）將召開今年最後一次的公開市場操作委員會（FOMC），據芝加哥商業交易所聯邦基金利率期貨顯示，本週升息1碼的機率超過9成，這雖為市場共識，但聚焦在隨之公布的經濟預測。
其次，歐洲央行（ECB）和英國央行（BOE）也將公布利率決議，其中特別是ECB，曾發出警告，指出隨著投資者增加高風險投資，且主要央行朝著升息的方向移動，全球資產價格有大幅回調的可能性，如今有無調整，機構法人屏息以待。
因此，金融市場表面洋溢歡樂，畢竟「派對」尚未結束，大家都不願提前離去，檯面下卻是暗潮洶湧，本波回檔就是明顯例子。據專業投資組合基金研究機構（EPFR）統計，今年到11月底止，新興市場股票基金淨流入達607億美元，遠超過2016年全年淨流入217億美元，且今年漲幅最高接近3成，投資者存有潛在的焦慮，一有風吹草動，為保住獲利市價拋售造成市場急挫。
然展望2018年，全球經濟仍在擴張期，新興市場經濟成長為主要動能，這裡只是景氣復甦的半山腰，適度降溫讓看似穩定實則浮動的籌碼散出，減少未來急跌的可能性，對中長期牛市反是好事，預期待市場回穩，資金將再回籠，反是未來推升的助力。
原物料近日也是動盪難免，石油輸出國組織（OPEC）、國際能源署（IEA）和美國能源資訊署（EIA）都將在本週公布月報，目前原油價格處於近1年半高檔，以西德州輕原油為例，在每桶57.36美元，如維持下去甚或走高，意味著過去這段時間，以高成長低通膨支撐多頭的「金髮女孩經濟」，將可能告一段落，波羅的海運價指數連日默默走強，沉寂一段時間的原物料已有暖身意味。
台股加權指數今年分別在9月和12月下測半年線後彈升，但是美國標普500僅在8月跌破季線，未觸及半年線即回升，中國滬深300則在5月曾經走低測試年線支撐，本次回檔則到季線止滑，應與指數結構有關，台股市值約6成為電子產業，這次「結帳行情」正好集中在漲多的科技股，因此台股相對弱勢，目前初步止跌，惟10,600點以上套牢反壓需一段時間消化。
年底前，須提防抗跌的歐美股市補跌，當紅的特斯拉、美光等指標股由高檔回跌已逾2成，測試底部的可能性高。
操作建議：
持股比重仍是7成，原1～2成的避險資產可開始減碼，如逢歐美股市重挫則出脫，轉進2018年的潛力族群。
美那斯達克生技指數雖有政策搖擺不定的利空，已經站穩年線，且全年漲幅接近2成（至12月8日止），台灣上市櫃生技醫療指數，今年都是負報酬，再者，汽車零組件在2017年亦受到新台幣升值衝擊，匯損侵蝕獲利，漲幅也是落後，2018年資金仍舊充沛，基期偏低的族群，應低檔有限。
11月營收公布，電子股具蘋概色彩的鴻海、台郡、華通、臻鼎、穩懋等營收搶眼，但可成、景碩等月增率疲弱，加上大立光對12月業績看法保守，削減反彈氣勢，看來淡季效應難免，由於需未來求仍強，加上5G、物聯網等長期題材陸續進入建設期，調整期正是精挑細選，布局的時機。
(工商時報)
留言列表
