盤勢分析： 國際貨幣基金10月公布最新的「世界經濟展望報告」，今年全球經濟成長力道優於原先預期，因此將今、明年全球經濟成長率預測值，由7月估計的3.5％、3.6％，上調到3.6％、3.7％，並調高對歐元區、日本、中國、新興歐洲及俄羅斯的預測，台灣今年GDP也從原預測1.7％，提升為2％。
未來的變數如美國的監管、貿易及財政政策難以預測、英國脫歐、央行升息速度過快等，但整體而言，景氣維持擴張的信心仍穩健。
景氣佳，是中長期股市維持多頭的最大憑藉，但短線上，仍必須提防投資人過度貪婪或恐懼的波動。美國知名學者萊茵哈特和羅格夫，曾經研究過800年66個國家的各種金融危機，如流動性、惡性通貨膨脹、內外債務、資產價格資本流動、失業和稅收等歷史資料，他們分析後得出結論，歷史上各種金融危機發生的頻率、持續的時間和影響程度都類似。
當政府、銀行、企業或民眾覺得「這次不一樣」而忽略風險，股市因此振幅不大，就是可能的警訊，2017年迄今，標普500指數波動幅度超過1％的情況屈指可數，專業投資者應提高警覺。
為求謹慎，必須避險，最簡單的作法就是將投資組合的持股比重降下來，資金轉進貨幣型商品，這樣就不會受到市場波動影響。但這有個缺點，如果行情還是沒有回檔，持續震盪趨堅，減碼的標的可能扶搖直上，沒有低點可以回補。
以台積電為例，6、7、8三個月外資大賣18.6萬張，股價在200∼220元間陷入整理，9月外資賣壓停歇，10月初有張忠謀董事長宣布將退休，股價僅稍回檔後再創波段高點，外資被迫追價回補，可見減碼在多頭市場其實也是一種風險。
另一種避險方式是採取高水位持股，再以剩餘資金伺機布局與股市指數「負相關」的工具，這樣無須出脫低檔布局的優質持股，不過在急挫或中期修正出現之際，又有部位可逆向上揚減少損失，不失為是在此刻投資的可行之道。
操作建議：
偏多操作策略不變，持股維持7成，可再以1∼2成資金布局避險資產。投資工具中與股市走勢常常負相關的商品如債券、黃金、投資人恐慌指數（VIX）、反向ETF等，各有其特性，可視大環境與個人喜好運用。
黃金價格2005年每盎司還在400∼500美元整理，2011年已飆到1,911.6美元，7年間漲了超過3倍，同期間，標普500指數先走高後，遇到金融海嘯重挫，在2009年最低出現666點，才出現強勁反彈，但仍是負報酬；其次，2011年黃金開始反轉，重挫到2015年，僅剩1,049.6美元，跌幅達45％，反觀標普500指數在這段時期大漲9成創歷史新高，兩者長期走勢的確不一致。今年美股牛市依舊，但金價在1,255上下100美元震盪，應有特定買盤介入。
從供需角度觀察，各國官方部門購買黃金量也下降35％，價格容易隨著投資工具如金條、ETF等進出波動，未來可望受惠避險需求上揚，惟無股利配發是缺點。
VIX與反向操作在台股均有ETF可利用，惟衍生性金融商品有因交易淨值減失問題，以短線或波段避險為主。
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