林成蔭 投資密碼 Kevin's Code

• 國際焦點 :

1. 川普施政從動口到動手 :美國新任總統川普的健保改革方案未能順利推動，市場懷疑未來川普計劃進行的減稅、放寬管制與基礎建設難度很高。

 看法 : 先前大幅反應的股市和原物料漲勢暫歇，但長多不變。

原因 :從政和經商不一樣，川普需要學習曲線，共和黨雖然掌握國會多數，但國會議員也不一定全部買單，高盛預期，川普政府可能要到今年底或明年初才會調降企業稅。

2. 德國基民黨在地方選舉意外獲勝

看法 : 降低今年歐洲選舉年風險

原因 :德國西南部薩爾蘭邦的地方選舉被視為9月全國大選的風向球，中間偏右的基民黨在這場選舉贏得40.7%的選票，較四年前增加5.5%，是13年來在該邦獲得的最高票率，中間偏左的社會民主黨（SPD）29.6%得票率，意味著真正投票，德國人還是尋求穩健。

3. 美元指數持續走弱

看法 : 如投資筆記201703(一)、(二)所提，原物料和新興市場有機會。

原因 : 預計FED到6月中旬的公開市場操作委員會再度升息，美元指數已創2016年11月11日以來低點。

• 台灣財經 :
• 台灣是否列為匯率操縱國 :

看法 : 應能擺脫一劫

原因 : 台灣去年10月仍被美國財政部列為外匯報告的「觀察名單」，新台幣匯率不再見到尾盤作價，第一季尚未結束新台幣便大幅升值達6.01%(截至03/31止)，為2008第一季以來首見，除出現資金行情外，第一季財務報表的匯損金額將是變數之一。

2. 川習會4月6日登場

看法 : 對台灣，不會有太大意外

原因 : 白宮已經事先說明，不會有變數。

• 可能風險 :

多頭市場「緩漲急跌」，可能出現手術式洗盤

看法 :依照公布的業績執行調整，技術性停利停損點跌破則減碼。

• 投資策略 : 短線修正難免，中線多頭不變，7~9成持股因應，追蹤第二季進入成長期的企業，亂世才有好買點。
• 觀察名單 :
• 3D感測，預估採用者陸續增加
• 光電，YOY成長幅度大。

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