「新興市場風險已經很高啦，新興市場發的債券還能信嗎?」，「冒高風險，才能有高利潤，不入虎穴，焉得虎子?」，在一個五星級飯店投資趨勢論壇的休息時間，旁邊的嬤嬤們熱烈地討論著，就在上半場，演講者提到新興市場債券可以投資，現場議論紛紛。
新興市場真的是龍潭虎穴嗎? 其實，台灣、韓國這些我們熟悉的地方也被劃分為新興市場，當然，所謂的新興市場也包括巴西、印尼、南非等開發中國家，波動較大，理所當然也會有比較豐厚的利潤，如何挑選好標的，就是基金經理人的責任。根據外資報告，新興市場GDP占全球39%，股市占全球股市市值僅為22%，企業債和國債只占14%，因此，到2030年，新興市場股市、企業債和國債市場占全球比重將分別升至39%、36%和27%，成長潛力確實存在。
當然，新興市場債券基金也存在風險。國際金融協會（IIF）警告，去年新興市場政府、家庭、金融業及企業的總債務增加1.6兆美元，規模達到62兆美元，占國內生產毛額（GDP）比率超過210%，但是，已開發國家去年整體債務反而減少12兆美元，降至約175兆美元。況且，新興市場借款人將在今年、與之後四年進入還債高峰期，明年到期債務更超過9,000億美元。
本欄從 新興市場債券 這個基金類別中，以一年以來報酬 (截至4月20日為止)、α指標、夏普指標、評鑑機構評等等條件挑選，則鋒裕基金-新興市場債券基金A2美元、MFS全盛新興市場債券基金I1(美元)、匯豐環球投資基金-環球新興市場債券PD、施羅德環球基金系列-新興市場債券A1類股份-累積單位(美元)，這四檔新興市場債券基金表現穩健，也有1年以上績效可以觀察(如附表一)。
先由報酬率的角度比較 :
由一年以來(2015/04/17 ~2016/04/1)的四檔基金績效比較(如附圖二)可以看出，四檔基金以鋒裕基金-新興市場債券基金A2美元績效以3.07%較為領先，但是四檔基金的一年期績效都沒有擊敗指標指數JPMorgan EMBI Global Core Index
由兩年以來(2014/04/17 ~2016/04/19)的四檔基金績效比較(如附圖三)可以看出，四檔基金以MFS全盛新興市場債券基金I1(美元)績效較為領先，但是四檔基金的兩年期績效都沒有擊敗指標指數JPMorgan EMBI Global Core Index；
由三年以來(2013/04/19 ~2016/04/19)三年的績效比較(如附圖四)，可以看出四檔基金以鋒裕基金-新興市場債券基金A2美元績效較為領先，但是四檔基金的三年期績效都沒有擊敗指標指數JPMorgan EMBI Global Core Index。
這次比較新興市場債券基金，比較特殊的是選出的基金其1、2、3年績效沒有擊敗指標指數(Benchmark Index) ，和前期的高收益債券基金都能擊敗指標指數有所不同，這也是近年來，不少投資者偏好追蹤指數為主的ETF原因之一。不過，目前評估過的基金組別如股債平衡、全球股票、全球債券、中國、高收益債券基金等組別，挑選出的基金仍能超越指數，呈現出基金存在的價值。
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