林成蔭 投資密碼 Kevin's Code

上市櫃公司8月營收昨（10）日全數出爐，企業總營收為2.41兆元，月減1.1%、年減3.5%，齊步衰退。法人表示，在產業庫存調整衝擊，整體營運成績「亮度不足、旺季不旺」。

上市櫃8月營收是連續第二個月下滑，營收創下新高的家數僅63家，遠低於市場預期的百家水準，也少於7月的82家。創新高的公司主要集中在部分蘋果供應鏈、紡織、太陽能導電漿、光通訊、汽車零組件等五大族群。

法人分析，創新高家數與整體營收遠不如市場預期，主因在於電子業面臨庫存調整及蘋果組裝遞延拉貨，特別是鴻海、台積電等兩大權值股表現都不盡理想。

財子學堂創辦人人林成蔭表示，台積電、鴻海等蘋果供應鏈營收，占台股整體上市櫃公司的業績比重已達四分之一，而且8月業績中，僅新應用3D壓力觸控的正崴、F-GIS、F-TPK，占比提高的台郡、華通、F-臻鼎，以及鏡頭畫素升級的大立光等公司，業績較去年同期明顯成長，其他亮點不足。

至於從市場對蘋果新發表iPhone 6s等反應來看，法人圈預估，今年拉貨數量約7,500萬至7,600萬支，較去年7,500萬支維持小幅成長。林成蔭預期，整體蘋果供應鏈業績仍將穩健成長，有機會帶動台股9月、10月、11月整體恢復成長。至於12月的業績，將視包括半導體、非蘋手機客戶庫存盤點狀況而定。

台新投顧協理黃文清認為，從產業面來看，電子業庫存調整是造成台股整體8月營收不如預期的主因。但進入9月出貨旺季，仍有鋪貨效應可期，預料重要新產品的供應鏈，將為市場關注焦點。此外，因中國大陸十一前鋪貨效應，大陸內需消費族群9月起可望受惠消費旺季表現，業績跟著攀高。