林成蔭 投資密碼 Kevin's Code

最新操作 :

10月24日到11月8日共12個交易日，股市呈現先下後上的走勢，在10月31日盤中一度跌破16000點整數關卡，最低來到15975點，隨後快速反彈，重新站回月、季線之上，年終作帳行情似已發動。

這12個交易日一開始我先減碼(詳見上次的操作紀實”以巴衝突，黑天鵝衝擊盤勢 20231023”)，一度持股降到1成避開破底的風險，但是盤勢強勁反彈時，雖然加碼，但秉持”有賺才繼續買”的原則，持股指回升到約5成，買的個股有些還沒有太大表現，截至11月8日本波小賺。

這10個交易日，操作對象如下 :

• 加碼族群包括 : 油酯食品、投資控股、記憶體模組、感測晶片、驅動IC、高速IC開發設計、電池模組、顯示器驅動DDIC、輪胎、NB鍵盤、端子及端子週邊產品、醫療用電腦、晶圓代工、IC通路。
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• 減碼族群包括 : 油酯食品、輪胎、無線通訊等系統晶片、IC通路、LED車燈模組、精密加工零組件、記憶體模組、電感、AM汽車零組件、清潔保全、

一開始，因為投資組合多檔個股陸續停利停損，又沒有加碼，持股降到一成左右，10月底的下殺跌破16000點大關，其實沒有感覺。

我還利用這段時間看了幾本一直想看的書，也去了一趟花蓮旅行，

但是，也保持警覺心，因為我的投資原則之一就是 :

持股高的時候，做好減碼的準備；持股低的時候，做好加碼的計畫。

因此，也每隔一、兩天就做功課，持續從擬定的選股策略中挑出未來可能有一會的個股，列入觀察名單。

11月2日，美國聯準會(FED)的公開市場操作委員會(FOMC)結束後，主席鮑爾的談話透露出類似”鴿派”的訊息，美股開始反彈，台股開盤後走勢又比美股強，我就開始加碼。

比較可惜的是，我原先挑的股票中，感測器、記憶體模組是本波強勢股，我卻在10月底出掉，後來再加碼時，基於一種奇怪的心理因素，不想買回剛出掉的個股，轉買進同族群或類似產業的企業，卻是比較弱。

回頭檢視自己，有兩個想法供參考 :

1. 我的持股水位下半年數次出現，持股水位降到低檔股市就反彈；持股加到高水位行情就反轉，也就是追高殺低，是否需要調整?

思考後，覺得沒有必要。因為我的波段操作部位是為了退休理財做準備，目標是每年超越定存利率倍數的正報酬，因此，為了避免出現大崩盤造成無法挽救的虧損，採取順勢交易，也就是轉強加碼，轉弱減碼。

這種策略好處是不會錯失大波段行情，但在盤整盤就容易被修理，天底下沒有完美的交易方式。

2. 選股策略多次選出的個股後來成為下一波指標股，只是可惜有些減碼太快，甚至於在沒有跌破停利(損)點的情況下，為了降低持股水位提前出光，是否需要調整?

思考後，決定調整風險控制的機制。主要原因在於目前應該是進入多頭市場，這波沒表現的個股可能會在下一波表現。

而我原本的停利(損)共有兩道，大多設在6~10%，例如虧損7%停損一半，虧損10%出掉剩下一半，不會漲的也可能會出掉轉去其他個股，然而，多頭市場個股常常輪動，選出的個股有因素支撐，不要換太快。

未來重要的事 :

如果觀察海內外各企業對未來的預測，會發現很多CEO或總經理說「消費意願不足」，因此，雖然庫存回到合理水位，但現在「能見度不高」、「有短單」、「客戶下單保守」等。

相較以往，每到年底各公司爭相推出樂觀的展望，今年成長的會說 : 明年持續成長；今年沒有成長的說 : 明年開始成長；今年虧損的說 : 明年轉虧為盈。

首先，以上的談話顯示出，企業歷經這兩年的調整後，發言謹慎許多，這未嘗不是好事。

再者，可能會使得這次景氣復甦表現類似NIKE的鉤型，也就是回溫速度遲緩，反映在股市則是急漲不易，可以逐步布局為主。

科技股這波表現突出，高價股如IC設計股的聯發科、世芯-KY、昇佳等；傳產股則有川湖、儒鴻、合一等，可拉大比價空間，但後續應追蹤實質業績是否可以跟上。

(以上為個人經驗分享，僅供參考，非為投資建議)