2020年充滿驚奇，如今將近尾聲，展望2021年，「資金瘋狗浪、景氣透天光」應是最佳寫照。
台灣經濟表現結果優異，今年GDP成長率為亞洲四小龍之冠，且是其中唯一正成長的國家，主計總處在11月還將今年經濟成長率上修至2.54%，較8月的預測值上修0.98個百分點，預測明年GDP成長3.83%，下修0.09個百分點，應是基期墊高緣故。
從剛公布的上個月營收來看，台灣的企業也繳出亮麗的成績單，上市櫃公司單月總營收3.5兆元，月增率有9.5%且年增率達10.9%，創新高家數114家，維持上揚態勢，前11月上市櫃公司累計總營收達31.8兆元，僅略為低於去年同期，電子尤其是半導體、元件等次產業，還有生技醫療產業出色的表現，沖淡疫情對觀光餐飲等產業的負面影響。
資金方面亦是充沛，10月貨幣總計數M1B年增率上揚至12.8％，創2010年7月以來的新高，證券劃撥存款帳戶也月增341億元，且個人戶在台股集中市場占比上升至61.5％，較前值增加，11月的數據應是繼續走揚。
資金回流的趨勢沒有太大改變，新台幣兌美元自2019年8月見到31.72的價位後，即開始升值，到本月盤中出現28.165的數據，早先市場關注的「彭淮南防線」已被突破，國際市場美元仍然疲弱，台灣基本面續強，新台幣兌美元匯率往28的整數關卡靠攏。
這樣的經濟表現，加上史上最低的利率環境，讓今年至12月11日的台股表現在全球股市中名列前茅，台灣加權指數漲幅達18.8%，櫃買指數漲幅達20.1%，似乎完全不受疫情的衝擊。
外資今年全體賣超金額為6,050億元，這較以往任何一年的賣超金額都要龐大，且今年前11個月外資累計淨匯出的金額為95.6億美元（約新台幣2,729億元），換言之，外資基本上是賣股票，還將部分資金匯出。
由此可看出，國人資金實力驚人，本欄以前曾提過，台商返鄉加上財金專法就可能帶動新台幣數千億元回流，加上保險公司海外投資漸趨保守等因素，台灣熱錢之充沛為近年罕見。
值得留意的是，外資在10月由原本的匯出轉為淨匯入，11月淨匯入金額達58.8億美元，這股力量不容小覷，加上原本就在回籠的本土錢潮，市場中的資金水位居高不下。
目前觀察到總體經濟數據均屬正向，明年台灣加權指數有機會挑戰15,000點關卡，牛市行情可以期待。
惟近期股市漲勢過速，11月台股的股價淨值比已達2.02倍，這是自2007年10月以來的水準，重現13年前的榮景，主因在於天時地利人和的條件配合才有如此佳績，本周指數再出現14,427點的高點，估值更加提升，這也意味著股市進入相對的高檔區。
投資採取「高檔加減賣，回檔再來買」的策略，主要原因在於台股上攻過程一再放量，甚至於出現價跌量增的背離現象，這顯示籌碼開始凌亂，大戶或機構法人在爆量的過程趁機拋出不少籌碼，這不代表行情結束，但常是整理或修正的訊號。
從報酬率來看，低基期族群空間較大，價值型族群如低本益比的鴻海、日月光、神基、中租等企業，低股價淨值比如遠東新、仁寶等，高殖利率如高股息ETF、低波高息ETF等、還有不占指數空間的中小型股如中型100、台灣中小、富櫃50等相關ETF均可追蹤。（作者是資深證券分析師）
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