景氣「否極泰來」的趨勢逐漸明顯，上市櫃公司第二季季報於14日全數公告，整體獲利達5,411.76億元，年增率達12％，而且有逾百家公司每股盈餘（EPS）創新高；上半年累計獲利達8,928.49億元，年減0.04％，變化不大，顯示出第一季的疫情造成廠商接單和出貨的困擾，已經逐漸消弭。
下半年的產業前景審慎樂觀，上市櫃公司的7月營收為3.04兆元，年增率有2.53％尚屬穩健，創新高家數達115家是兩年來新高，在第二波疫情可能來襲的陰影下，仍有此一表現，透露出經濟動能重新啟動。
不過，全球股市進入高檔震盪，尤其是原先的多方領頭羊美國那斯達克生技指數（NBI），自7月起陸續跌破月線和季線，此一現象值得留意，再者，科技指標族群「尖牙股」中的FB、Apple、Amazon雖在高點附近，但Netflix已經跌破月線，往季線下探，對照原本弱勢的運輸、觀光、能源等轉強，有「領先股回檔、落後股輪漲」的跡象。
歐洲股神安德烈科斯托蘭尼曾舉過一個生動的例子：「一名男子帶著狗散步，狗先跑到前面，再回到主人身邊，接著，又跑到前面，又再折回來，整個過程中就如此來來回回，最後，男人與狗同時抵達終點，男子走了一公里，而狗則跑了四公里，男子就是經濟，狗則是證券市場。」
該例子顯示的是，短期而言股市常是任意波動難以捉摸，長期而言，終究反應基本面。以此解讀現階段的金融市場，可以推估出上半年充沛的錢潮，搭配經濟好轉的預期，帶動股市強勁表現，但是市場不可能一直前進，停下來或回檔觀察景氣是否跟上去將是難免。
操作建議：
持股仍可採取多頭水位，投資組合內容可略作調整。目前看來，景氣確實開始復甦只是緩慢或分散，如電子業率先受惠的是高速運算、雲端、5G等產業，但消費電子如手機等出貨遞延，拉貨潮較以往晚；內需6月才開始轉熱。投資概念由「防疫受惠」轉向「復甦優先」，且後續進場的資金會避免為先進場的資金抬轎或遭遇倒貨，對漲多的個股著墨不會太多。需要謹慎的是萬一中級回檔，將會侵蝕先前的獲利，所以必須做好風險控制的準備。
蘋果新機年底還是有拉貨潮，在台積電已有表現的情況下，大立光、鴻海等有補漲契機；國內外遠距商機崛起，更凸顯資訊安全的重要性，精誠、敦陽科、瑞祺電通、安碁資訊等可以追蹤；本益比低且獲利穩定的華立、大聯大、聯強等底部逐漸墊高。
非電子股中，也有不少企業雖非生技醫療產業，仍然端出亮麗業績或優於預期展望，而股價估值如屬合理範圍，如中租-KY、正隆、海悅、豐泰、冠德、伸興等，低點應是有限。
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