盤勢分析： 美中兩大強權關係原本劍拔弩張，在美國貿易代表署（USTR）宣佈，原訂於9月1日提高關稅的清單中，如手機、筆電、服飾、鞋類等產品，將延遲至12月15日再課以關稅後，人民幣止貶股市反彈，這場風暴的「颱風眼」似乎已漸遠離，然外資等法人買盤不積極，代表著心中仍有疑慮。
首先，這場美中博弈，從貿易戰打到科技戰，日前又爆發金融戰，正如本欄先前預測，這是場需要時間的「新冷戰」，投資者須有心理準備，不過，由於短期內中國有經濟放緩的問題，美國總統川普則有競選連任的壓力，雙方達成暫時性的協議不無可能，9月份的談判如何進行為關鍵，無須過度悲觀。
再者，景氣衰退的可能性，也令投資者憂心忡忡。根據美國全國經濟研究所（NBER）報告，本波景氣循環的擴張期從2009年7月開始，至上個月（2019年7月）已經121個月，創第二次世界大戰後最長的擴張期紀錄（原為120個月），擴張期還能持續多久值得觀察。
近期，「債券殖利率曲線倒掛」的現象造成探討，一般而言，長債違約風險相對高，利率通常高於短債，而短債利率高於長債被稱為「倒掛」，而因美國過去經濟衰退前發生此一跡象，而近幾個月這個訊號頻繁出現，是否是景氣衰退的前兆，市場議論紛紛。
然而，債券殖利率倒掛可能是經濟衰退，也不排除另有原因。美國聯準會（Fed）兩任前主席葉倫和葛林斯班陸續指出，可能有其他因素包括國際資金套利造成債券殖利率倒掛；況且，根據歷史經驗，當這個警訊出現，如果景氣真的反轉，也要1∼3年左右的時間，投資時謹慎有其必要，但是，不必過度恐慌。
根據美國證券交易委員會（SEC）公告，股神旗下的波克夏海瑟威在第二季的投資組合變動不大，前幾大持股還是蘋果、美國銀行等，在全球金融市場大幅動盪可說是不動如山，從好處來說，他對其投資組合深具信心，從壞處看，第二季的回檔仍然「不夠便宜」，所以沒怎麼出手，此一角度，具備參考性。
操作建議：
短期內，來回震盪的環境不容易馬上改變，投資組合者採股債平衡方式應對。半年報公布完畢，正好汰弱擇強，另外，時序進入8月，企業下半年甚至於明年展望更加明朗者，可逢低布局。市場盛傳9月10日前後，Apple將召開記者會公布新機，蘋概股如台積電、鴻海等出現法人回補買盤，比較特殊的是，因有外資調降大立光評等，高價股在股王弱勢下表現疲軟，由於企業競爭力未變，應是低檔有限。
運動休閒族群今年在基本面支撐下走勢強勢，在反彈行情中反而陷入整理，可與獲利成長、股價反應的生技醫療一併追蹤。
留言列表
