美國聯準會（Fed）如預期在本周召開的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議後，將聯邦基金利率之區間調高1碼（0.25個百分點）至0.75%到1%，這是本升息循環的第三次升息。值得留意的是公布的經濟預測中，Fed僅將2018年經濟成長率，由去年12月估的2.0%調高到2.1%，將今年核心PCE通貨膨脹預估由1.8%調升至1.9%，顯示景氣復甦步調穩健，只略為高於預期的加速。
由於Fed聲明釋出今年將再升息兩次的訊息，投資人解讀「不如預期鷹派」，加上下一次升息時間應在6月，接下來的5月會議不會有大變化，所以未來兩個月成為空窗期，造成宣布升息後全球股市「利空出盡」彈升，有題材的市場和企業都有表現機會。
事實上，上一次升息循環在2004年5月到2006年6月，在這兩年又一個月的期間，美國S&P 500指數震盪向上，最低點為2004年8月的1,060點，但2006年5月衝到1,326點，漲幅25%。
同樣時期，台股先回檔低點也是出現在2004年8月的5,255點，在升息循環結束前一個月（2006年5月）走高到7,476點，漲幅42.2%。
中國股市比較特殊，上證指數在2005年6月還破前低出現998點，但隨後展開「瘋牛行情」創下歷史新高6,124點，其他各國市場也有類似現象，代表真正的升息趨勢中，股市走多。
因此，要創造財富，需改變思維，心態得從「擔心升息」改為「擔心不升息」，因為當升息循環停止，可能是景氣發展不如預期或利率到頂，反而是危險警訊。中央銀行將於下周召開今年第一次理監事會議，由於景氣雖然好轉，但非製造業仍疲軟，預計本次仍將維持利率不變，未來如果景氣出現黃紅燈或非製造業景氣加溫一段時間，央行才會啟動升息循環，時間最快在下半年，由此推估，台股仍有發揮時間。
特別提醒的是，多頭環境股市常出現「緩漲急跌」。今年最大黑天鵝在歐洲。剛結束的荷蘭國會選舉現任執政黨有驚無險，激進右翼陣營聲勢受挫，但4月和5月大選的法國、9月大選的德國及原訂明年2月選舉，可能提前到今年義大利國會選舉，都是更重量級挑戰，也可能是回檔修正理由之一。
由於中線看好，持股仍可維持高水位，不過短線漲多，以低接中小型與低價轉機股的雙主流概念為主軸。
中型100 ETF如原估，今年以來漲幅9.3%，以中小型股為主的櫃買指數漲幅9.9%，均超越加權指數漲幅7.1%，更領先元大台灣50 ETF的3.1%漲幅，如有重挫回檔是逢低加碼良機，電子股除蘋概股外、上游材料股氣勢兇猛，如矽晶圓、銅箔、玻纖布股價飆升，封裝材料、磊晶、化工材料可列入追蹤。
低價轉機股則多集中在傳產族群，紙類、玻陶、電線電纜股繼先前鋼鐵股後，大演「鹹魚翻生」戲碼，在籌碼乾淨下，端出倍數漲幅成績，特別提醒的是，股價翻一番後，投資者對業績的要求將更嚴格檢視，追高風險難免，不如關注剛暖身的橡膠、紡織等族群。
國際棉花諮詢委員會（ICAC）報告指出，今、明年全球棉花庫存預估將連續第三年下滑，主因消費量將超過產量，聚酯纖維系列可留意。
（作者是財子學堂創辦人）
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