林成蔭 投資密碼 Kevin's Code

「立足台灣，放眼天下」，當投資放眼全球時，很容易會發現中國大陸的股市具備快速發展的條件，也因為地理關係容易吸引關注的目光，這也是台灣股市的海外ETF種類中和陸港股相關的最多，也波動最劇烈，「知己知彼 才能百戰百勝」，因此了解中國股市，成了放眼天下的必備功課，幸好的是文字隔閡不大，有點挫折的是，股市相關用語有些不同，以下列出常見的名詞以供參考 :

• 高送轉概念股 : 類似台灣的「高配股」行情，指股票股利(大陸稱:送紅股)或資本公積轉增資配股的比例很高，由於是股東權益的調整，雖然企業股本增加，但是對獲利和資產並沒有影響，投資人常視為公司看好未來保留現金以供使用，被視為利多。

• ST股 : ST是Special Treatment縮寫，即是「特別處理」，指的是在上海和深圳掛牌的企業，因為財務有問題或其他狀況異常，出現經營虧損，中國證監會為提醒股民小心，在簡稱前冠以「ST」，該類股日漲跌幅度為5%，在一定程度上抑制炒作。

• 股權分置 : 中國股市開放的過程中，決策者擔心公司股權會落在外國人手裡，為防止國有資產流失，所以在制度上設計出同一家企業股票，但是「不同價、不同權」的結構。也就是上市公司的一部分股份上市流通，稱為流通股，主要成分為社會公眾股，佔股本的30%；另一部分股份則暫時不上市流通，稱為非流通股，大多為國有股和法人股，佔股本的70%。再經過股權分置改革(股改)，2009年8月以後，流通股的比重已超越非流通股，2006年之後上市的公司，也不再劃分流通股與非流通股。

• 增發和圈錢 : 即現金增資和現金增資繳款。中國股市的特殊問題在於非流通股股東因無法買賣，在意的是股票的淨值，而流通股股東可以在市場交易，關心的則是股票的市價，因此，公司非流通股東常透過增發使得本身的資產增值，被稱為「圈錢」，但是流通股股東必須要為增資股繳款，也會有股價下跌的風險，近年已經逐漸改善。

• 國有企業改革 : 中國進行國有企業改革，以混合所有制為大方向，指國有企業實行公司制、組建企業集團、股份合作改組、租賃經營和兼併、合併、出售等，引進民間資本，提升經營績效和市值。

• 股份回購 : 庫藏股。指的是公司將自己已經發行的股票重新買回，這樣做可以減少市場上所有已發行股票的總數。

另外，在股市的交易和分析也有用語的差異，試列如下，以供參考 :

• 除牌、退市 : 即台灣股市中的「下市」。

• 小盤股 : 即台灣股市中的低價股。

• 送股 : 盈餘轉增資，即企業盈餘以股票的形式發放給股東，也是盈餘配股。

• 增股 : 資本公積轉增資，來自資本公積的股票股利。

• 市盈率 : 本益比，即 股價 / EPS(每股盈餘)

• 市淨率 : 股價淨值比。即 股價/每股淨值

• 淨資產收益率 : 股東權益報酬率，即 稅後淨利/股東權益