常聽到中國大陸有一帶一路、供給策改革這些專有名詞,代表重要意義,但如何應用到投資上 ? 從特殊設計的指數著手,會是很好的選擇。簡介這些指數如下 :

  • 上證策略指數 : 何謂「策略指數」? 由於一般指數如台股指數是市值加權且做多的指數,但實務上操作可能有等權、做空、槓桿等需求,因此發展出策略指數,給不同需求指參考。由於檔數多達52種,因此就取10種當作範例給大家參考,如附表一。

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例如 : 表中的上證180等權重指數與上證180指數的成份股相同,但是,上證180指數採用自由流通調整市值加權,著重在企業規模影響力;上證180等權重指數採用了等權重加權,使得上證180等權重指數的個股與行業權重分佈更為均勻。

 

  • 上證風格指數 : 何謂風格指數 ? 根據研究,投資者在操作時,在收益和風險之間取捨,常會偏向於某一種風格或特徵,如價值型或成長型,即是常見的投資風格。上證中,目前有12種投資風格指數。

 

例如 :將上證180指數成分股設為樣本,再利用成長和價值的因子,從其中挑出成長指數與價值指數之樣本股,經過公式計算後編製出指數。如附表二。

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  • 上證主題指數 : 何謂主題指數 ? 主要是指反映某一個特定議題的指數。目前上證主題指數有高達105種,本次取其中12種指數供大家參考。(如附表三)。

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例如 : 近期,中國最夯的題材就是「一帶一路」,一般投資人看到這個概念常不清楚其中涵義,就算知道一帶一路意義,也不了解那些公司是受惠者,附表三中有滬新絲路指數,是上交所根據過去一年日均總市值、現有海外業務占比、新簽一帶一路地區訂單、主營業務所在地域等基礎,從基礎建設、交通運輸、高端裝備、電力通信、資源開發等五大產業中,選取最具代表性的股票組成指數樣本股,採用自由流通調整市值加權計算,可以反映一帶一路這個主題在滬市A股的動向,也提供給投資者投資標的。

 

  • 深證策略指數 : 目前只有3種,如附表四,根據深交所說明,包括深證銳聯基本面60指數、120指數和200指數。這個指數系列以深市A股為樣本空間,分別挑選基本面價值最大的60家、最大的120家和最大的200家上市公司作為樣本,所謂基本面價值由四個財務指標來衡量:營業收入、現金流、淨資產和分紅;特殊的是,樣本股的權重配置由基本面價值決定。

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  • 深證主題指數 : 目前只有3種,如附表5,根據深交所說明,深證產業鏈指數系包括列:深證上游產業指數、深證中游產業指數和深證下游產業指數。該指數系列以深市A股為樣本空間,分別挑選歸屬於上游產業、中游產業和下游產業的深市A股上市公司作為樣本。

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中證交易所身為指數編製公司,負責著名的滬深300指數(屬於規模指數的一種)管理,自然也有其編製的指數作為參考,因此,中證行業指數、中證策略指數、中證風格指數、中證主題指數作為參考,由於其中包括滬深兩市的企業,方便投資者做全面性的評估。

 

中證另外編製的指數如下 :

 

  • 中證海外指數 : 反映全球各證券交易所上市的中國概念股票的整體表現。目前有183種指數。由於族群龐大,就不另外列表。

 

例如 : 中證東盟80指數由新加坡、馬來西亞、印尼、泰國和菲律賓等東盟五國上市且具備一定規模和流動性的證券組成,可以反映東盟五國證券市場的整體表現。

 

中國證券市場的指數用戶,也可以提供特定的指數要求,或者不同的指數編制方法,申請定制指數。例如中證申萬指數、中證萬得指數都是。

 

P.S. 指數對不同投資者有不同的用處,但因種類繁多,因此多種指數本文僅擷取其中一部分供大家參考,有興趣了解更多的朋友,可以在上證交易所、深圳交易所、中證指數的網站查詢。

 

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