看過兔子跳嗎？看似活躍，其實是在原地跳上跳下，今年以來的股市似牛非牛，說熊也不像熊，股市上下震盪正類似兔子跳躍，這就是外資稱呼的「兔市」，現在正處於兔子躍起後回落的階段，股市難免疲軟。
大環境的結構並沒有太大變化，仍然是「資金太強、景氣太差」。
經濟合作暨發展組織（OECD）領先指標，可以顯示未來三到六個月各統計區域或國家的經濟成長，其最新公布數據透露，美國與英國的經濟成長持續疲弱，歐元區的經濟微降，德國不變而義大利經濟放緩明顯，但是新興市場國家經濟遲緩已減輕，最弱勢的巴西與俄羅斯的經濟前景轉好，中國大陸則是持續穩定，今年景氣特色是，好的不太好，壞的也不會太壞，維持原先預估的「65分勉強及格」的成長。
既然基本面大原則如此，本年度行情發展有兩個特色，一、盤勢會隨外來資金進出而高低起伏；二、上上下下，基期高的商品回檔機率高，基期低的商品反彈可能性大。
首先，今年外資在台股的確是大進大出，年初從1月22日開始外資明顯翻多，一路進多出少，到4月27日止，共買超台股2,606億元，然而自4月28日起，外資翻臉像翻書，連續11天賣超，金額達1,020億元，台股也就從3月21日的8,840點，回檔一度跌破8,000點，由於外資本波仍有1,400億元左右的庫存，是否會持續倒出，是5月接下來行情的變數。
其次，高基期的族群回檔以生物科技最明顯，生技指數在走了六年大多頭後，已經進入下測底部，反彈再修正的情況，浩鼎事件只是觸媒劑，美國的NBI那斯達克生技指數在去年的4,194歷史高點後，今年最低來到2,514點，回檔幅度達40%，不可謂不深，且反彈後又幾乎回到起漲點，弱勢明顯；根據基金評鑑機構晨星統計，已經低迷近五年的黃金基金，這個基金組別今年以來漲幅令人意外，以美元計價至12日止達77.8%。
這正是：高檔跳水，鹹魚翻生。也因此，台股在第1季統計時，走勢領先世界各主要國家股市，進入第2季修正是正常的事。
5月20日為新任總統當選人蔡英文就職日，其演說除施政方向外，因牽涉到兩岸關係為國內外法人矚目焦點，預期相關內容應以「中華民國憲法」與「維持現狀」為主，果真如此，符合市場預期。
下一個變數來自海外，6月14~15日，美國聯準會（Fed）將召開貨幣政策會議，目前看起來，聯準會對6月升息的態度應該是開放，雖然景氣不強，也有鷹派理事陸續放出升息風聲；6月23日英國將舉行脫歐公投，根據民調公司最新調查顯示，支持公投脫離歐盟的英國民眾占多數約45%，贊成「留歐」的民眾約占44%，目前大約有10%英國人還未決定。
一旦脫歐，預估英國可能失去95萬個職位，以上兩個重量級事件，都讓金融界屏息以待。
另外，6月2日有歐洲央行（ECB）會議，6月15~16日也有日本央行（JCB）的貨幣政策會議，可想而知，5月大戶不會太過積極，看來「Sell in May and go away !」這句國際股市的老生常談，仍然有其道理。此時此刻仍應 : 「一動不如一靜 !」，稍安勿躁。（作者是財子學堂創辦人）
留言列表
