林成蔭 投資密碼 Kevin's Code

「太棒了，早上美國股市大漲，台股看來要衝關了，趕快進場補貨!」、「真的?買權證掌握住剛發動的行情可以賺比較多，開盤先追一部分資金再說!」號子裡因為盤勢發動，人心激昂，交易熱絡起來，這麼做，一定可以抓住這個大波段嗎?

以上的場景，在開盤前常可以碰見，務必牢記，權證投資，有時候太過激動，都可能會冒想像不到的風險。如附圖一，為某權證的市場交易情況，該權證在前一天的收盤價格是1.07元，當天開盤價理應與1.07元相差不遠，事實上，開盤後，第一筆在9點0分23秒成交10張，價格在1.12元，還算合理，但是，第二筆在9點0分34秒成交8張，卻跳到1.44元，差距甚大，該筆下單的投資者，可能急於買進，以至於未顧及賣單的價位，而且，行情也不如預期的發展，下一筆在9點26分33秒成交，成交價格是1.01元，已經低於1.07元的前一天收盤價。

仔細算算，8張價格是1.44元的權證，總交易金額11,520元，如果以前一天收盤價格的1.07元估計，總交易金額8,560元，這個追價總共多付出2,960元，對一般人來說，金額不是太大，但是從百分比的角度來看，這個溢付的金額比例高達34.58%，如果，這是一筆百萬的交易，這個追價等於多繳了34萬5千8百元，代價不可謂不高!

因此，在權證投資的時候，下單以「限價單」為佳，盡量不要下市價單。

再從附圖一的即時走勢交易觀察，該權證雖然不是每一個價格升降單位(0.01元)都有掛單，不過在賣出價的0.99元、1.02元、1.03元三個價位各有495張的單量，而在買進價的0.98元、0.95元、0.94元也各有495張的單量，也是盡到義務，開盤後第二筆的8張從1.12元跳到1.44元成交，應是剛開盤造市者尚未掛單所致，而投資人可能過於緊張，開盤後就市價追進，造成此一悲劇。

所以，投資權證，下單盡量避開剛開盤或收盤前，以避免價格偏差太多，例如開盤五分鐘後，或著是收盤五分鐘前，清楚分析標的物的動向，並且觀察挑選出的權證其實際掛單和下單變化，再行投資，可以避免風險。

權證投資和其他的投資工具類似 : 這次不賺，下次有機會，不過，沒有資金，就沒有機會了，所以，謀定而後動，不要太激動!