林成蔭 投資密碼 Kevin's Code

「氣死我了，不賣不漲，一賣就漲！」相信這是很多朋友常見的反應。股市走勢常常難以捉摸，一檔看好的潛力股可能抱一年都不會漲。有人採取長抱，不過機會成本高，如果想以小搏大，投資權證，更有時間價值漸減的限制，該如何改善這個問題呢？

保力加通道（大陸譯為布林指標）值得參考。所謂保利加通道是結合移動平均線和標準差的概念設計而成的技術指標。其方式是由上、中、下三條軌道線組成的帶狀通道，中間軌道線是股價的平均成本，上軌道線和下軌道線各為股價的壓力線和支撐線。

投資人可把保力加通道應用在權證投資，來避免耗損時間價值。例如，當通道由窄變寬時，意味標的物波動將變大，可加碼手上權證的部位，掌握即將開始的行情。當商品價格位於中軌之上，代表股價強，應布局認購權證；當商品價格處於中軌之下，代表股價偏弱，應買進認售權證。

根據統計學，股價在波動時，只有極少數的機率會穿越上下軌道線，因此，上下軌道線常被解釋是「箱型操作」，也就是觸及上軌就賣出，觸及下軌就買進的模式，這樣可能會錯失罕見的「超級牛熊市」行情。

附圖可知，大陸上證指數去年11月和今年3月通道在縮窄一段時間後，開始放寬，股價在中軌之上，頻頻觸及或突破上軌，代表大波段多頭走勢；上證指數在今年6月和8月通道在縮窄一段時間後，開始放寬，股價在中軌之下，頻頻觸及或跌破下軌，代表大波段空頭走勢，可好好掌握。(經濟日報"權證名人"專欄:2015/12/13)

保力加通道運用在上證指數資料來源：XQ