林成蔭 投資密碼 Kevin's Code

面對香味四溢的火鍋您會邊喊燙邊吃嗎？對著螢幕上情節曲折離奇的影片吸引而您會目不轉睛嗎？ 聽到美妙婉轉猶如天籟的歌聲您會感到心情澎湃嗎？

如果以上的問題都可能點頭，那麼，您對投資權證這件事，已經具備基本條件。

β值（貝他值）是權證投資時值得參考的指標。β值是指個股的股價變動與市場大盤指數變動的相關性。

以上漲時為例，當市值上漲1%時，個股的漲幅將為β%的水準，因此，β值大於1的個股，價格波動程度將高過市場，這種比較刺激的標的物就適合權證投資；反之，貝他值小於1的個股，表示個股的股價波動程度會較市場平均值低，對權證投資者而言，就需要考慮時間價值流失的風險。

不同類股或個股的β值也不一樣，一般來說，電子股的業績高低差異大，其β值 (貝他值)也較高；生技醫療族群的β值也相對較高；而β值相對較低的類股如水泥、食品、電機、電線電纜、百貨，主因在於營運起伏不大；β值個別表現的的類股如塑化、紡織、鋼鐵、航運、營建、其他等，和個別企業或產業循環有關，像鋼鐵產業景氣趨緩，中鋼、允強等β值都低於1，但在2002到2007年，鋼鐵景氣多頭時，鋼鐵股為主流股都十分活躍。

值得留意的是，企業成長也可以使得個股股價加速，β值上升權證也因此活絡，紡織股中的儒鴻、聚陽、其他類股中的豐泰、美利達等便是一例，可以從成交量擴增和法人買賣超方向得知，納入追蹤。