林成蔭 投資密碼 Kevin's Code

權證投資可以雙向操作，不怕忽多忽空，但有時間價值消逝關係，賞味期間有限，只怕波不動，如何掌握波動的標的，成為獲利的重要關鍵。

台股指數（如附圖）2014 年10月16日8,501點揚升到2015年4月28日10,014點花費超過六個月時間；回檔時，由10,014點不到四個月就跌到8月24日7,203點，共下跌2,811點，展現多頭市場緩漲急跌特色，透露出致勝竅門。

投資者習慣做多，常將重點放在標的物買點和時機。但牛市走法常緩慢推升，現股可以採取「買進並持有的策略」，抱著就可以賺錢，權證則可能還沒等到市場價格上漲超過履約價格，到期日期逼近，時間價值快速消失，造成虧損。因此，由熊市變化快過牛市走勢的特色，可多留意行情反轉時機，切入指數型的認售權證。

這波台股指數雖在4月的10,014點開始反轉，但加速下跌是在7月時，台股指數四破當時在9,300點的年線，並以長黑破前底，技術性停損賣壓瞬間湧現，後面的一個半月大跌約2,000點，這種快速發動的趨勢如何抓住，對權證投資極為重要。

一年當中，指數震盪整理或微幅波動時間可能將近一半，此刻，可以採取「個股擺中間，指數放旁邊的投資策略」，也就是布局當時主流股或類股型認購權證為主，暫時放棄指數型認購權證，因為強勢股對指數貢獻可能部分被弱勢股吃掉，選擇類股或個股認購權證，可以有效率搭上多頭列車。2015/10/11

台股指數K線圖資料來源：XQ