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投資時，常常聽到”基期”很重要，這到底是甚麼意思? 實際上，不是所有股價在低檔或跌很多的個股就是”低基期”，股價只是其中的一個因素。
還有，即使”基期低”也不代表一定會漲，市場有可能尚未反映，也可能已經反映，需要觀察。以下以我自己對基期的看法，並舉"神達"、"貿聯"、"台塑"等個股實例供參考 :
所謂”基期”，指的是統計時用作比較基礎的期間，例如 : 年增率(YOY%)，意思就是和去年做比較；月增率(MOM%)是和上個月做比較個月，依此類推，關鍵在於，
近年投資時，非常講求”成長性”，而是否”成長”又要和某個時期比較，基期如果低，未來成長的空間就比較大，基期如果高，不容易有成長性，所以，＂基期＂這個因素越來越重要。
我自己會分別從基本面和技術面找＂低基期＂的個股，再分析是否值得投資。
基本面：
1. 本益比角度 : 先預估該公司今年和明年的每股獲利(EPS)，明年的EPS要比今年成長，關鍵是成長幅度越大越好，所以今年的EPS就是基期。
再以現在股價和今明年EPS算出本益比，如果明年EPS成長，則明年本益比會低於今年。
再以明年本益比去比對該公司的歷史本益比區間，如果明年本益比處於歷史本益比的低檔，則未來股價往高的地方擺盪機會大；
重點 :
$ : 由以上不難得知，”基期”越低越容易成長，也就是”今年EPS”不好沒關係，只要未來獲利有成長動能，股價就會漲。
$ : 也許讀者已經想到，有一個族群將是黑馬股，也就是今年虧錢明年轉錢的”轉虧為盈”概念股。
2. 股價淨值比角度 : 在最新一季財報會有該公司在結算後的淨值，如果想更仔細一點，可以預估下一季淨值，這個”淨值”就是”基期”。
再以現在股價和本季或下一季的淨值相比，算出股價淨值比。
再以算出的股價淨值比去比對該公司的歷史股價淨值比區間，如果處於歷史股價淨值比的低檔，則未來股價往高的地方擺盪機會大。
重點 :
$ : 如果股價低於淨值，也就是股價淨值比小於1，而公司獲利沒有問
題，未來有機會上漲超過淨值。
$ : 股價淨值比長期偏低，有可能是投資者質疑產業前景，也可能是公
司心態保守，或著股性不佳，此種股票股價容易長期低迷。
值得留意的是，根據我的經驗，股價比較快反應獲利的成長，比較慢反映股價低於淨值。
也許讀者已經想到，有一個族群將是黑馬股，也就是今年虧錢明年賺錢的”轉虧為盈”概念股，俗稱轉機股，在歷年年底常是關注對象，不妨留意看看。
要強調的是，所謂歷史本益比區間或股價淨值比區間的觀念是一般的通則，當經營的大環境或公司的競爭力改變，區間就會改變，後面也會有實例說明。
技術面：
1. 股價漲幅角度 : 股價漲幅的觀念很簡單，也很容易計算，重點是和哪個時間點比較，也就是和哪個”基期”比較。
通常會注意的是近幾周、近幾個月的漲幅，如果多頭已經持續一段時間，可以看1或2年的漲幅。
重點 :
$ : 股價已經漲沒關係，一般多頭按照波浪理論至少會漲三段，也就是初升段、主升段、末升段，少數強勢股會漲更多。
$ : 如果股價先漲一段，而該段價漲量增隨後量縮，有可能是主力或法人吸貨，此時，這種個股未來上漲機率更高。
$ : 反過來說，如果股價先跌一段，而該段價跌量增，有可能是主力或法人倒貨，此時，這種個股未來繼續下跌機率更高。
2. 股價上漲時間角度 : 這個觀念是股價漲多久 ? 計算不難，但很多人會忽略這個因素，其實股價上漲的時間久，比較的”基期”墊高。
其次，股價漲的時間久，常反映利多，會”利多鈍化”，後來有好消息也上不去，因為已經反映，這是消息面的”基期”墊高了。
以下實例 ( 先強調，本文的例子我目前沒有持股，並非請大家去投資，純粹只是方便說明)：
神達2023年其百分之百持有的神雲科技承接英特爾DSG（資料中心解決方案事業群）業務，取得授權為其銷售與製造伺服器產品。
由附圖一可以發現營收逐漸增長，前面基期低；
由附圖二可看出毛利率和營益率也漸好轉，前面基期低；
由附圖三可看出其股價淨值比自2023年逐漸由低檔往中間移動，基期不低，但由於股價仍低於淨值，不算缺點。
由附圖四可以看出，如圖左方藍框所示，神達曾經在2023年6~8月漲了一段，也在中間綠框處2024年3月漲一下，其後就陷入整理，基期不算低。
但是，當其他的AI、伺服器如廣達、緯創、技嘉、緯穎等大漲，它卻沒有反應，推測原因可能是市場追逐”輝達概念股”。
評估 : 第一段和第二段的上漲可能是大戶介入，隨後進入籌碼沉澱期，基於圖1、2、3顯示，當時該公司基本面有所改善，股價卻落後所屬族群，也低於淨值，應該有機會表現，這是當時佈局的理由。
特別分享的是，神達的整理期長達1年多，我不只一次進場又出場，才享受到後面的果實，這種”嘗試失敗”是一種挑戰。
貿聯(3665) : 避免內容過於冗長，不特別一一列表，基本上，營收還好，毛利率和營益率已連續兩季向上。
比較特殊的是，如附圖五藍色框框可以看出，今年6~8月短短時間漲幅一倍，看似基期很高，但由紅色箭頭顯示，主力買盤來自投信，應該有特殊原因。
後股價底部慢慢墊高，在11月以名列輝達GB200 AI 超級晶片共應鏈的題材迅速大漲，由4百多元漲到738元創新高才回檔。
再舉台塑(1301)為例，如附圖六，其營益率不只趨近0甚至於會出現負值，成長率也多為負值，這種情況持續一段時間，主要是對岸石化產能大幅開出，競爭激烈所致，法人估計可能要到2028年才會改善。
如附圖7，台股在2022~2024年這段期間，先下再上，頻創歷史新高，走出大多頭格局，台塑卻由百元以上跌跌不休，跌到36.6元，非常慘烈，由紅色箭頭可以看出，外資一路減碼出脫。
如附圖八，如綠色圈圈標示，以往台塑的股價跌破1.8倍就是相對低點，這次在大環境改變，基本面惡化的情況下，股價不只跌破淨值，一路殺到0.76倍。
鄭重提醒，本益比、股價淨值比的歷史高低雖可參考，並非絕對，當大環境改變，企業的競爭力改變，市場給的評估價值會不同。
所以，股價跌很多，不代表”基期低”，基本面是主要因素，技術面的漲多跌多，還是漲很久跌很久是否合理，得視基本面而定。
(以上內容為個人經驗分享，僅供參考，非為投資建議)
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