全球金融市場歷經上個月的修正後，10月又有重啟漲勢的跡象，只是走勢不若先前凌厲，顯示出投資者「又期待，又怕受傷害」的心態。景氣好轉趨勢沒有太大改變，經濟合作開發組織（OECD）剛公布9月份的綜合領先指標（CLI）顯示，世界各主要國家經濟持續從低點復甦，該數據比經濟活動的轉折點早6～9個月，透露出年底到明年上半年全球景氣「溫和復甦」的基調。
其他重量級機構亦持正向觀點，國際貨幣基金（IMF）則指出目前全球經濟前景不像6月時那麼黯淡，某些部分開始有起色，只是前景仍然充滿挑戰；世界銀行認為，隨著防疫封鎖的限制措施解除，經濟可能會出現快速反彈，但要全面恢復需要長達5年的時間。
筆者先前曾舉知名的「男人與狗」的例子來形容金融市場，即某男子帶著狗在街上散步，狗跑到前面，再回到主人身邊，又跑出去然後折回來，他們同時抵達終點，男子走了一公里，而狗則跑了四公里，本故事中，男子就是經濟，狗則是證券市場，意味著股市短期波動難以掌控，但長期而言，終究反應基本面。
不難對照出，現階段金融市場在回來休息後，有再出發的跡象，就如同例子中，狗跑回來又想再出去的模樣，只是目前「男人」（經濟）的腳步緩慢，狗即使離開也不至於跑得太遠，用股市的術語形容就是：「短線震盪，長多不變」。
國際股市普遍在9月回檔，台股也不例外，加權指數在9月25日觸及12,149點後止跌，與8月20日的12,144點可望形成震盪區間下限，沒有破底是好事，然而，7月28日的13,031點和9月16日的13,021點亦造成套牢區的反壓，需要時間消化套牢籌碼。
展望未來，國內外投資者焦點將放在11月3日舉行的美國總統大選，民主黨的候選人拜登目前民調領先，現任總統川普會否有逆轉勝的手段，觀望氣氛將逐漸濃厚，預計多頭攻勢不會過於急躁。
操作建議：
維持原先「短線謹慎，長線期待」的看法不變。大立光8日舉行法說會，第三季財報和未來展望均不如預期，原因包括單一大客戶（華為）訂單全停、手機品牌客戶端對搭載鏡頭，傾向採用中、低階產品、新機遞延、新台幣急升出現匯損吃掉逾7億元的獲利等，10月拉貨動能與9月差不多，11月還看不到，不確定因素高，將衝擊第四季。
股王落難值得深思，接下來台積電、聯發科、鴻海等企業訊息動見觀瞻，第三季財報正在公布，是個觀察時機，可於回檔之際逐漸累積指數型ETF為主的部位，待趨勢明朗再加碼個別方向。新台幣兌美元匯率往2011年的28.475元移動，資金回流升值壓力大，不動產業人氣回籠，資產和內需題材族群亦可留意。
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