台灣總統大選與立委選舉結束，執政黨完勝，政策將延續，干擾也降低，台股將回歸基本面，惟須要留意的是兩岸政策與產業政策將出現些許不同的變化。在兩岸政策上，相信蔡政府新任期應是與過去四年一致，但對岸是否做調整？這是未來一、二周須密切關注之處。
蔡政府的產業政策上，與過去較為不同的是台商回流與「5+2」產業中的生技與國防。台商回流為近期最新的政策，已帶動資產、營建與觀光一波漲勢，生技與國防則更會特別深耕。國防產業在台灣雖為「自主性有限」，但相關領域多，未來蔡政府將加強擴大；生技產業上，以往台灣的亮點在新藥，但這兩年逐漸轉向至原料藥與醫療器材，特別是醫療器材，搭配台灣最利基的電子業，將會有更大的空間，尤其去年第4季NBI生技指數表現優異，但台灣生技股並未跟隨漲勢，預估明（13）日開盤後會生技股會趁執政黨勝選做一波表態。
選後，台股表現回歸基本面，首要觀察重心是美中雙方將在15日簽署第一階段協議，美國總統川普的聲明，除了提到將赴中國外，也將進行第二階段協議的談判，但可能會等到11月美國總統大選後再完成新的協議，由於第二階段協議複雜度本來就比較高，談得更久並不意外，但是如果談判過程像2018年3月以來一樣顛簸，正處於高檔的股市波動度將大增。
但是，也不用過度憂慮，因為川普的民調並未領先，逾半選民不認同他，但是根據金融時報和彼得森基金會的獨家民意調查最近顯示，超過一半的美國選民認為，川普的經濟政策有助於經濟發展，合理推估，在11月美國總統大選前，川普及其團隊不至於施展極端的手段，甚至於還會推動其他利多政策加持選情。
中東局勢則是新變數，先可視為區域性的衝突，然而伊朗宣布不再遵守2015年核協議，也揚言要升級軍事行動，這意味著美伊軍事對抗可能長期延續，波斯灣的緊張氣氛短期內不容易下降。
影響所及，油價雖不易竄高，但不會太便宜。2019年西德州輕原油每桶價格在45~65美元間波動，如果美伊關係為改善，2020年的價格區間將可能上調到每桶50~70美元間震盪，如果，對峙狀態升高，油價繼續上升，對溫和已久的物價將是一大考驗。
值得留意的是，低通膨的環境讓世界各國央行能推出寬鬆的貨幣措施，如美國聯準會（Fed）帶頭降息，還推出類似量化寬鬆QE的購債措施，但若物價蠢動，政府將轉而對付通膨，屆時，光是在第2季將停止類QE甚至於升息的預期，將壓抑股市，2015年下半年股市在Fed升息前曾經出現大幅回檔可借鏡。
台灣重返萬點，是在蔡政府第一任期內的2017年5月23日開始，也曾因美中貿易戰干擾，在2018年10月翻落萬點、並在2019年的1月4日見到最低9,319點。展望蔡政府第二任期開始的今年，正是上述國際意想不到的變數，預測台股仍有可能回測萬點、最低約在9,800點，特別是第2季Fed結束購債措施之後；高檔則是以11,000點為基點並向12,400點靠攏，要越過歷史最高12,682點，也視國際情勢。
今年投資，安全帶是必要配備，要牢記「滿招損，謙受益」，意思是持股比要控制不要過高，選股時，避開漲幅過大的個股，可多追蹤業績穩健低基期的工業電腦、通路商、5G基地台等；傳產股如多次提及汽車零組件產業已見春燕，生技醫療、資產營建、將步入旺季的食品股可逢低布局。（作者是資深證券分析師）
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