新的一年剛開始，緊張氣氛從中東開始蔓延，美國擊殺伊朗最高軍事領袖蘇雷曼尼，伊朗誓言報復；北韓領導人金正恩說朝鮮不久會啟動「一種新的戰略武器」，平靜沒多久的全球政經環境，瞬間戰雲密布。
未來局勢如何發展，尚難預料，不過，投資人已經繃緊神經，傾向保守，畢竟股市在近年的高檔，自2019年10月初上漲以來，也還有沒經過較大幅度的修正，累積的賣壓著實不輕。
差堪告慰的是，美中第一階段貿易協議預計將在1月15日在白宮簽署舉行，時間雖然較原先傳出的元月初還要晚，但總比沒有好，美國總統川普還表示之後會去北京，開始第二階段磋商，果真屬實，這將是今年上半年的重量級事件，對降低緊張氣氛有所助益。
景氣雖回溫，惟不強勁。2019年12月全球製造業採購人經理指數（PMI）為50.1％，較上個月下滑；美國供應管理協會（ISM）的12月ISM製造業指數47.2％，較前期為低；歐元區12 月製造業PMI終值為46.3％，低於前值；日本製造業PMI為48.8％比上個月下滑；中國12月官方製造業PMI為50.2％和前期相同，民間版的財新製造業PMI為51.5％，不如前期。
台灣的數據不錯，12月台灣製造業PMI為56.2％，是19個月來最快的擴張速度，未來六個月展望指數一掃過去七個月緊縮的陰霾轉為正向，非製造業經理人指數（NMI）為54.1％，未來六個月展望指數較前值走高，透露出穩健復甦的跡象。
接下來要觀察的是，中東與北韓局勢演變，美中貿易協議簽署以及第二階段談判的時間表，無須過於急躁。
操作建議：
綜合評估，2020年股市可望由資金推動，轉為景氣拉升，維持牛市格局。盤勢也常在「資金行情」和「景氣行情」的交界處修正以醞釀下一波攻勢，周一台灣加權指數受國際股市皆挫壓力回檔，拉回測試月線，應屬正常表現，前波平台整理區和季線在11,450～11,650點，是下一道支撐。
合理評估景氣衰退或世界大戰發生的機率不大，真正風險在於「漲多」，因此採取多方資產配置，但避開高基期的個股，以防止法人撤守造成的拋售賣壓，投資重心放在漲幅不大，法人持股比重不高，也有基本面題材輪動的族群可以留意。
例如電子股中的工業電腦在2019年表現平平，主因為本業穩健爆發力不高，或因貿易戰客戶觀望遞延出貨，所以股價基期低，近期政經氣氛改善，陸續獲得客戶通知可於今年開始出貨，研華、振樺電、樺漢等低檔見買盤，電子元件如被動元件、DRAM等缺貨和漲價聲四起，國巨、奇力新、聚鼎、宜鼎、南亞科等相關個股，低本益比的華立、大聯大等亦是低檔有限。
武漢「不明原因肺炎」疫情擴大，生技醫療本來基期就低，已見轉強，其他如汽車零組件、資產營建等類股也可持續追蹤。
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