美國聯準會（Fed）在剛結束的公開市場操作委員會會議中，如市場預期將聯邦基金利率目標區間維持在2.25%至2.5%，不過從點陣圖可看出，聯準會官員將今年升息預期從二次降至0次，更令市場意外的是，將從5月開始減緩縮減資產負債表的力道，並在9月底完全停止，這個結果被形容為「非常鴿派」，投資者眼睛為之一亮。
值得留意的是，Fed在經濟預測中，將今、明年的經濟預測值由原本的2.3%、2%下調為2.1%和1.9%，也將2019、2020年的失業率預估值由3.5%、3.6%上調為3.7%和3.8%，還把代表通膨的今、明年個人消費支出由原預估的1.9%、2.1%下修為1.8%和2%，顯示出Fed對景氣動向較以往保守，因此不升息，再加上逐漸停止縮表，以求穩住降溫中的經濟。
台灣中央銀行亦是如此，在理監事會議決議維持利率不變「連11凍」，並提到今年國際經濟有三大風險，包括貿易政策不確定性仍高、中國大陸經濟放緩程度大於預期、英國脫歐之不確定性與地緣政治風險，且把今年台灣經濟成長率預測值到下調到2.13%，由於這個數據低於主計總處在2月預期的2.27%，透露出央行心中的煩惱。
外銷接單具領先性印證此一憂慮，2月外銷訂單金額289億美元，年減10.9%，遠不如比先前預估的年減1.4%至4.5%，主要原因是智慧型手機銷售疲弱、筆電接單不佳，傳統產業接單亦不理想所致，雖然3月外銷訂單金額應可上升到385億至395億美元，仍將較去年少6.8%至9.2%，如無急單，資訊通信及電子產品上半年的淡季效應明顯。
雖是如此，股市卻是風風火火，美中兩國將在3月28日、29日於中國進行第八輪貿易談判，投資者信心恢復資金回流，加上全球股市震盪趨堅，惟需留意，基本面如果未能盡速回溫，「無基之彈」基礎不夠堅實再衝不易，將以原地踏步個股表現「以時間換取空間」，如逢重大利空將回測支撐。
投資策略上，以七成多單與一成避險單應對，進入高檔套牢區，選股難度增加，需更著重業績的表現。
如美股強勁，蘋果大漲，3月25日春季發表會題材不斷，台灣的蘋概股卻波瀾不興，原因在於蘋果的硬體銷售進入高原期，提前登場的新款iPad mini、iPad Air、iMac刺激有限，接下來的重點是傳言中的影音串流和新聞訂閱服務，蘋果的未來在「平台和服務」和台廠關係不大，這也是台灣科技產業發展的隱憂，下半年的5G、多鏡頭和全屏等應用可以期待，網路通訊和光學的績優股將是回檔首選。
美國的重量級生技製藥大廠百健（Biogen）因放棄阿茲海默症用藥研發，股價單日大跌29.2%，市值蒸發180億美元震撼業界，可見得新藥研發的不確定性，不過，台灣的生技醫療股幾無受到影響，主因在於基期不高，以上市生技醫療指數為例，目前位置62.79點，距離浩鼎事件前2015年底的92.1點仍有超過三成的差距，況且生技醫療股股本不大，可望成為盤整期法人著墨重心。
其次，運動休閒巨擘耐吉，消費生活品龍頭寶僑在這次多頭行情中，率先突圍頻創新高，如紡織下游、製鞋供應鏈、以及受景氣衝擊有限的消費必需品產業的選股方向亦可追蹤。
（作者是資深證券分析師）
留言列表
