盤勢分析： 2018年即將結束，OECD在最新世界經濟展望報告中預測，全球經濟成長率在2018年為3.7％，到2019年和2020年時為3.5％，其中以新興市場減速最明顯，原因是美國聯準會（Fed）逐步升息引發資本外流，中國、巴西、俄羅斯等預測均下修，歐洲、日本也是下調，只有美國今、明、後年預估成長率維持不變，但成長率逐年下滑。
短期內的變數在G20領導人第十三次峰會，這個會議於11月30到12月1日在阿根廷布宜諾斯艾利斯舉行，美國總統川普與中國國家主席習近平即於場邊會面，議題焦點是日益升溫的貿易爭端，由於川普曾表示，他已作好充分準備，可以達成協議結束貿易戰，市場預期有握手言和的轉機。
特別提醒的是，稍早結束的亞太經合會（APEC）因雙方爭執不下，五天後才發表中性言論的聲明，美國貿易代表署最新301調查報告中，認為中國未能改變其不公平的貿易政策，態度仍強硬，目前期待有大幅度的和解並不實際，比較可能出現的是小幅度的讓步，也就是短期舒緩，中期仍在拉鋸戰的機率較高。
美國西德州輕原油近期回檔快速，10月3日每桶才出現76.9美元的高點，隨後回檔，11月23日盤中最低出現50.15美元的價位，跌幅達34.76％，表面因素為供給過剩、避險基金平倉或美元升值等因素，然而，貿易戰火花四射，需求縮手亦為主因。
油價疲軟，對蠢蠢欲動的通貨膨脹有壓抑作用，而台灣原油幾乎全部進口，應屬利多，惟根據歷史經驗，油價如果連續下挫且跌幅深，後續幾個月到一年景氣皆轉趨保守，2008年、2011、2014年都有如此跡象，歷史是否重演，並非必然，但也不可掉以輕心。
上個周末美國的購物旺季開跑，各平台店家都有促銷活動，而據Adobe Analytics統計「黑色星期五」當天（11/23日），美國80家網路零售商線上銷售額就創下62.2億美元，較去年成長23.6％創新高，由於黑色星期五常被當作零售業年底大旺季的指標，是各商家最忙碌的日子之一，看來消費者還是不吝出手，接下來，感恩節假期後的第一個周一稱為「網路星期一」（Cyber Monday，今年為11/26）是觀察重心，如數據亮麗，修正後的股市可望反彈。
操作建議：
操作策略仍是區間高出低進為主，持股比重不宜過高，如購物季和G20國會議報佳音，再加碼。
電子股本波擴張期告一段落，未來如調整庫存和推新產品是企業生存之道。較有契機的題材是5G（第五代行動通訊技術）概念股，由於其瀏覽速度是4G技術的9倍以上，消費者將有更好的體驗，對物聯網、智慧城市、工業4.0等都有助益。由於5G目標為高速率和低延遲，網路設備與元件如微型基地台、路由器、交換器，及PA（功率放大器）等將受惠。
油價重挫，航空業是主要受惠產業，因為油料戰營運成本比重3成以上，對華航、長榮航空等業者應是低檔有限；反之，油價不斷破底，塑化下游業者買盤將縮手觀望，中上游業者如台塑、台化、台塑化等業績遭遇逆風。
(工商時報)
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