盤勢分析： 新的一年開始，台股氣勢如虹，5個營業日就突破去年的最高10,882點，看來2018年如同其諧音「愛你一發」，元月就有了好的開始，惟盤勢為何急於趕路，背後原因需深究。
國際股市帶動是主因，多頭藉著去年底的美國稅改過關展開攻勢，道瓊、標普500和那斯達克等重要指數創下歷史新高，成為全球金融市場領頭羊，不過，下半年變數不少，極可能是「元月效應」如此靈驗的真正原因。
股市的活水－資金，第1季較為寬鬆，隨後漸趨中性，因為寬鬆貨幣政策的盛宴將告一段落。美國聯準會去年10月開始縮表，今年繼續進行且金額逐季放大，如無意外今年也將升息3次；歐洲央行購債計畫預計到9月底告一段落。
中國人行已強調去槓桿「宏觀審慎」；日本央行嘴上強調寬鬆，資產負債表規模卻出現了QQE 以來的首次縮減，由種種跡象可看出，資金最充沛的高原期即將過去，如何「正常化」將是各主要央行未來的思考主軸。
台灣利率已「連6凍」，雖尚未有通貨膨脹的威脅、無立即升息的壓力，但根據行政院主計處預估，2017年經濟成長率（GDP）上修為2.58％，較原先測值上修0.47個百分點，且2018年GDP預估為2.29％，也比原預測上修0.02個百分點，市場開始揣測利率「解凍上調」的時機，如跟隨世界大部分國家動向，資金寬鬆或利率走低的日子有限。
特別提醒的是，美國稅改將造成企業將部分資金班師回朝，由於2004年時，小布希政府實施國土投資法，曾吸引企業將約三分之一的海外獲利匯回投資、回購股票或配發股利，這次稅率沒有當年優惠，但應仍有類似成效，據估計這些重量級企業海外累積獲利約2.6兆美元，如真移動，是數千億美金規模，甚或造成連鎖反應削弱全球資金行情，是不可輕忽的變數。
合理推估，第一季的景氣並無疑問，資金也是最為充裕，因此法人大戶動作頻頻，多方猛攻其來有自，但主軸和時點拿捏，方為績效決定要務。
操作建議：
持股比重仍是7成，價值股、低基期加上低市值族群為這次主角。代表原物料的CRB指數，元月初剛創下近1年來的高點，原油、黃金、大部分的工業金屬、棉花等價格震盪趨堅，此一族群如紡織、塑化、鋼鐵上游等或是今年多頭伏兵。
生技醫療類股在2015年見到高峰後即陷入整理，惟產業仍極具爆發力，日前香港宣布生技股在港掛牌可不受營收條件限制拉攏，即是一例，可以營收可預測性高的醫療器材或ETF切入布局；外銷產業如汽車零組件有美東超低溫題材可留意。
短線上，電子股買盤難免觀望，股王大立光本波跌勢急且深，11日的法說和18日的台積電法說成關注焦點，美國消費電子展（CES）將在9～12日在拉斯維加斯舉行，預計有150個國家超過4,000家廠商參與，CES近年將重點放在新科技應用。
本次最熱門的話題是人工智慧，包括智慧家居、無人駕駛、機器人等將是各廠商重兵集結之處，虛擬與擴增實境、曲面螢幕、穿戴裝置、汽車電子等族群可追蹤。
(工商時報)
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