景氣行情，總是慢工出細活，在「兩岸猿聲啼不住」中，才發現「輕舟已過萬重山」，台股站上萬點天數已快突破歷史紀錄，引來媒體報導，惟下半年走勢能否續強，是投資者心中共同的疑問。
目前觀察，台股牛市可望持續，主因是基本面出現「雖不滿意，但可以接受」的跡象。
如美國7月ISM製造業採購經理人指數（PMI）為56.3，非製造業採購經理人指數NMI是53.9，中國7月製造業PMI為51.4，非製造業商務活動指數為54.5，歐元區7月綜合PMI終值55.7，日本製造業PMI為52.1，服務業NMI為52，各主要國家景氣擴張強度都低於預期，但仍守穩在50的多空分界線上，意味著步調稍有減緩，但成長趨勢不變。
台灣的數字走勢更為堅挺，7月製造業PMI為59，較上個月回升1.4，製造業再度轉強，分項產業中包括電子暨光學、化學暨生技醫療、基礎原物料、交通工具、食品暨紡織等都對未來六個月的景氣狀況表示樂觀，僅電力暨機械設備產業較保守；非製造採購NMI則連續第五個月呈現擴張，其中運輸倉儲、資訊暨通傳播、教育暨專業科學、批發與零售業都對未來六個月景氣表示樂觀，比較保守的是住宿餐飲與營造暨不動產業。
基本面就是股市中長線最佳支撐力道，惟短線波動，仍需追蹤資金流動。全球央行年會將於8月24~26日舉行，由於美國聯準會（Fed）前主席柏南克曾在會中拋出第二輪量化寬鬆貨幣政策的議題，這個會議成為官員釋放風向球的時機，傳歐洲央行總裁德拉基可能會在這次會議就歐元區經濟和貨幣刺激政策的未來提出方向，Fed的縮表何時發動都是焦點，面對這種重大金融政策方向扭轉，投資者常先保守以對，市場賣壓難免。
其次，金融市場技術性修正也將造成市場波動。台股去年6月曾因英國公投脫歐事件下挫到年線才止穩上攻，11月時則遇到美國總統大選的干擾，指數也曾回到半年線，12月還再回測支撐後才啟動本波多頭走勢。今年以來，台股僅在4月時一度跌破季線，整理後即在5月攻上萬點，隨後的6、7、8月皆未再觸及季線，雖說是強勢走法，但也隱藏隨時回檔的可能性。
選股上，蘋概股是第3季重心，蘋果新公布的iPhone銷售數字優於預期，難得沒有看到新機發表前的購買停滯效應，且對第4季營收預測優於市場預期，打破新款iPhone可能延後上市的傳言，對台灣供應鏈是一大激勵。
台積電、大立光、鴻海仍是觀察重心，只是股價基期已高，資金可能流往次載板、軟板、機殼等零組件；另外，低迷已久的平板與筆電出貨量今年可望谷底反彈，零組件包括DRAM、快閃記憶體、MOSFET與被動元件吃緊，如散熱模組股價亦可逢低布局，但須留意資金過度集中，導致利多不漲的風險。
國際原油價格如預期止穩回升，石化中間原物料庫存去化，報價隨旺季需求加溫，如PP、PVC、PS、ABS、PE等陸續走高，相關族群可望與電子股輪動，台塑集團如台化，遠東集團的東聯低檔可留意；再者，海運業尤其是貨櫃業者受惠美國景氣熱絡，美西線出現爆艙，美東運載率也走高，運價可望兩波調漲，景氣近年來少見活絡，股價應有所反應。
（作者是財子學堂創辦人林成蔭）
留言列表
