台灣這幾年最瘋的是甚麼基金 ? 投信投顧公會統計，4年前，國人持有境外平衡基金規模為526億元，截至今年9月底，境外平衡型基金規模為新台幣3,152億元，成長速度驚人，這個平衡型基金就是晨星分類中的「股債混合基金」
股債混合基金有四大類型，分別是保守型、平衡型、積極型、靈活型四個類型，依照2015年以來(10月底截止)的績效及評估指標可挑出 駿利平衡基金、天利環球資產配置基金、貝萊德多元資產基金、摩根多重收益基金等四檔較為突出的美元股債混合基金，前文「股債混合基金比一比」已經從報酬和風險的角度來比較，本文繼續從各基金的投資組合來比較。
駿利平衡基金 : 是一檔單一國家平衡型基金，風險報酬等級為RR3，尚屬穩健，該基金月報提到投資目標為追求資本的長期增長，需平衡兼顧資本保本和恆常入息兩項要求，9月的股票佔投資組合比重56.09%，固定收益佔投資組合比重43.53%(如附表一)，前十大持股如Apple、Master Card、Nike等(如附表二)都是知名績優股，其指標指數為55% S&P 500 指數和45%巴克萊美國綜合債券指數 。
天利環球資產配置基金 : 投資組合包含固定收益、股票、現金和商品，前兩者超過3成，但現金達24.65%，是比較特別的地方，應是經理人相對保守，因此持有現金比例高(如附表三)。其風險等級也是RR3，觀察其前十大投資組合包括美國、墨西哥、澳洲等國家政府債券、指數期貨、商品基金等(如附表四)，可說是多元化，無指標指數可參考。
貝萊德多元資產基金 : 其風險較前兩檔駿利平衡基金、天利環球資產配置基金高一個等級，風險報酬等級RR4， 也就是說波動可能較大。由其投資組合資產分布(如附表五)可以看出，債券比重為46.45%、股票比重為46.44%，兩者幾乎相同，另類投資為6.2%，現金和衍生性金融商品為0.91%，其投資團隊看法和前一檔天利環球資產配置基金現金比例達24.65%有差異；資產分布的區域首重歐洲，再北美洲((如附表六)；觀察其前十大投資組合內容(如附表七)，包括歐洲各國為主債券，總報酬交換等衍生性金融合約(Total Return Swap)、連動債券。指標指數為 : 50%摩根士丹利世界指數/50%花旗世界政府債券歐元避險指數。
摩根多重收益基金 : 其風險等級也是RR3，與駿利平衡基金、天利環球資產配置基金為同一個風險等級。其資產分布以美國為重達55.5%，在包含其他地區(如附表八)；特殊的是其資產分布中，高收益債券佔3成以上比重(如附表九)，和其他三檔明顯不同，另外一大特色，其前十大持股(如附表十)沒有一檔佔比重超過1%，非常分散，如此個別企業影響績效小，而資產配置影響因素較大。由其指標指數可以看出，該基金設計時的理念，就是高收益債佔比最高。指標指數為 : 40%巴克萊美國高收益2%發行者限制指數(總報酬總額)避險為美元/35%摩根士丹利資本國際世界指數(總報酬淨額)避險為美元/25%巴克萊全球信用指數(總報酬總額)避險為美元。
細部拆解 駿利平衡基金、天利環球資產配置基金、貝萊德多元資產基金、摩根多重收益基金等四檔美元股債混合基金後，可以發現，即使在晨星分類屬於同一種類型，投資邏輯，基金設計理念也可能有所不同，因此投資人可以選擇自己較偏好的基金擇優投資。
P.S. : 基金風險報酬等級分類標準 : 係依基金類型、投資區域或主要投資標的或產業，由低至高，區分為「RR1、RR2、RR3、RR4、RR5」五個風險報酬等級。
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