話說K被基金的「暫停贖回」嚇一跳後，既然有機會出脫，他就會趕快賣掉「霸菱新興市場股票型基金」，賠了3-4成，接受一場震撼教育，雖心有不甘，但想「君子報仇，三年不晚」，重要的是「留得青山在，不怕沒柴燒」，有本還可以拚一拚，沒本可就沒機會了，自己是老師的第二代，不是官二代或富二代，一分一文都是父母心血和自己辛加班換來的辛苦錢，這可是要成為台灣首富的「本」哩，還是小心的好。
賠了3-4成，這在一向比較謹慎的K來說，沒有發生過，他總是寧可少賺，也不願多賠，當然也時常懊惱小賺10%就賣，有時候，賣掉的股票還會漲一倍，那才叫人吐血，因此，他也不斷的檢討修正，希望能賺到「大波段」，或著押中「倍數黑馬」，就能提早進入「富豪排行榜」。
他觀察，不少理財書籍都說要控制風險，要懂得停利(損)，也就是毅然地賣出才能停止損失，或著停止獲利縮水，這些觀念，他奉如圭臬，嚴格執行，只是好幾次「思念總在分手後」，停損後的股票居然大漲，到底該不該停損似乎很難決定。
所以，他在投資基金時決定試試看不停損，因為投資股票，買到地雷股，鈔票可是會燒掉的，可是基金分散持股，即使買到地雷股，影響也是有限，他心想來試試看，沒有停損，長期投資的結果如何，日本認股權證基金就給它放著，賠50%了，還有甚麼好賣的，總不會跌到0吧 ?
過一陣子，K想著「長期投資」的效果不知道如何，買份報紙來看看當下的淨值吧，不看還好，一看差點昏倒 :
淨值只剩差不多30 %，換言之，也就是賠了快70% !
K的眼前一片漆黑，這是怎麼回事 ? 不是說長期投資可以賺大錢嗎 ? 難道他看了那麼多書，研究多年的心得，就然是被呼嚨了 ?
這個數字除了讓人心疼外，還讓K的信心遭遇到嚴重打擊，再怎麼說，身為一個曾經百戰百勝的男子漢，要對銀行接電話的小姐問，自己為什麼會賠了70%，這個話他說不出口，只好自己默默研究，結果發現問題在「認股權證」這4個字。
認股權證是一種衍生性權利契約，提供買方以支付一定權利金之方式，擁有在指定期限內能以約定的價格（履約價格），購買某一特定公司股票的權利憑證。因此如果所謂的指定期限內，股價低於約定的價格（履約價格），那麼這個權證就沒有價值，因為投資人只要是市場上買就好，何必要這個權利憑證？但如果股價在指定期限內，股價超過約定的價格（履約價格），這個權證就會上漲，因為這個擁有這個權利證書，可以低於市價的價格買進股票。
所以，逼近指定期限，股價低迷沒超過約定價格，權證一定跌很快（如附圖一）！
這個現在看來大學生都知道的觀念，在９０年代算是非常新穎，Ｋ自己檢討，他不是不曉得衍生性金融商品的風險，但是他選擇性的專注在「漲很快會大漲」的利潤上，而忽略了大漲漲很快，也會大跌跌很快，就像股票的生技股一般。
如今嘗到苦果，沒想到基金居然讓他一再創下自己的單一商品投資虧損紀錄，他決定把基金全賣光，還是回到股票上，沒想到，更大的風暴等著他…………………..
l 我們常常會只想著自己的投資商品可以漲到多少，卻忘了（或刻意忘記）評估一旦看走眼，或大勢不好這個商品又會跌到多少的風險，以至於犯下大錯，後悔莫及，K這次教訓不小，他記取了教訓，可是「福無雙至、禍不單行」，更大的風暴即將登場！「投資人K的天命之旅」第４６集繼續和您分享 : 比安全多一點冒險，但比冒險多一點安全的安心投資真理之路 !
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