林成蔭 投資密碼 Kevin's Code

• < >國際焦點 :美國企業財報季 :根據 Factset最新統計(4/7截止)，預估S&P 500 企業第一季獲利預估成長9%，是2013年第四季以來高點。

  看法 : 第一季美股已率先走強，如未高於預期，反映有限

  原因 :S&P 500指數在今年第一季漲幅有5.53%，創下歷史新高2400.98點，主因之一為對後續景氣樂觀，因此實際數字刺激有限，倒是各企業對第二季的看法值得參考，其中金融、能源、科技成長幅度較大。

   

  < >美國聯準會今年可能縮減資產負債表 : 美國聯準會公布的3 月份會議記錄，透露計劃今年開始縮減其高達5 兆美元的資產負債表

  看法 : 這將是真正變數

  原因 :2008 年全球爆發金融海嘯，Fed為了挽救經濟，在政策利率下調至接近零後，推出非傳統貨幣政策包括大舉購債，其資產負債表總額飆由海嘯前的0.85~0.9兆美元膨脹至 4.5 兆美元，目前，FED的債券到期後收益，都再次投入債市，如果真的要縮減資產負債表，將會先停止將到期債券收益投入債市，此時拋出議題，應是讓市場先有心理準備，避免造成「債市恐慌」（taper tantrum），將繼續追蹤。

   

  < >法國總統大選 : 4月23日法國將舉行總統選舉首輪投票，6月11日則是立法選舉的首輪投票。最新民調，自創前進黨的馬克宏、極右翼民族陣線黨魁的勒朋，兩者支持度約在23%至24%，而極左翼梅隆松與保守黨費雍支持度約18%至19%。

  看法 : 緊張有餘，衝擊有限

  原因 :法國總統選舉和立法選舉都是兩輪多數代表制，4月23日的第一輪總統大選投票，如果沒有人在有效票數中獲得絕對多數，那麼首輪投票中得票最多的兩位候選人在5月7日進行第二輪投票，得票最多者當選，民調顯示，即使立場激進主張脫歐的勒朋在第一輪勝出，但第二輪馬克宏仍可獲勝，因穩健選民畢竟占大多數。

   

  < >台灣財經 :第一季財報將在5月15日前公布完畢

  看法 : 短線壓抑盤勢，中線仍是多頭

  原因 :

  (1)新台幣在第一季升值幅度逾6%，預估上市櫃公司匯兌損失可能高達700~1000億，成長縮水；但因第二季，新台幣已經轉弱，而且美國FED可能在6月中旬升息，新台幣貶值可能性大，損失可能沖回。

  (2)台積電和大立光法說是觀察重點。

   

  < >台灣3月製造業PMI為2，是2012年7月指數創編以來最高點；NMI則為55.1擺脫緊縮，景氣進入加速期

  看法 : 基本面如預期強勁，為是否為短線高峰，在下半年旺季前有個小壓回，有待觀察。
  原因 : 但經濟成長，股票牛市趨勢持續。
   

  < >台灣是否列為匯率操縱國，繼續追蹤。可能風險 :

  多頭市場「緩漲急跌」，可能出現手術式洗盤
  看法 :依照基本面是否合乎預期調整，停利停損點跌破則換股。

   

  < >投資策略 : 短線修正難免，中線多頭不變，7~9成持股因應，如因漲多回檔，將塑造成長股進場時機。觀察名單 :中低價轉機股 : 光電，上半年是高峰。原物料，營收較預期突出，接下來觀察季報顯示的獲利。

要獲得全球投資重要關鍵，請在以下FB(臉書)粉絲團按讚！

林成蔭 投資密碼 FB：https://www.facebook.com/kevinlin5678/

財子學堂FB：https://www.facebook.com/caizischool/

•  
• Kevin’s Code

  免責聲明 : 以上資訊，僅供參考用途，作者與本公司與文中各企業無業務往來，本文盡力提供正確之資訊，但對文中完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變其行為，須自行承擔結果。