「在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪」，這是美國著名投資者巴菲特的名言，投資致勝法則就是「低買高賣」，這個道理很簡單，每個人都知道，但當情緒一激動，常把建立好的觀念拋在腦後，事後再捶胸頓足，已難以挽回。保持冷靜，執行既定的投資紀律是操盤者的修煉。
近期，貪婪的種子悄悄發芽，根據國泰金最新經濟信心調查結果，民眾對股市樂觀指數持續上揚，創下2015年6月以來新高，透露出台股上萬點後，民眾樂觀；無獨有偶的是，中央大學台灣經濟研究發展中心與台綜院主辦的4月消費者信心指數調查有六項構成指標，其中也以「未來半年投資股票時機」上升幅度最大，創下22個月以來新高，對照以往紀錄，散戶動向常是反向指標，隱憂浮現。
從基本面的景氣強度觀察，台灣經濟研究院剛發布的4月製造業營業氣候測驗點為95.61點，是2016年2月以來新低點，且是連續四個月下滑，營建業和服務業則是疲軟，主要原因除了去年第2季景氣增溫基期墊高外，原物料價格走低和內需消費不佳也是問題；另外，4月外銷訂單雖然「連九紅」為356.1億美元，但年增率僅7.4%，不如先前預估的兩位數成長，可能原因包括傳統淡季、新舊產品交替期和客戶庫存調整，如此綜合數據評估，中長線牛市持續，本季調整難免。
所謂「淡季效應」，指的是硬體產品如手機、平板電腦等手持裝置，或筆記型電腦等PC產品的銷售在第2季慘淡，旺季一般從暑期結束的返校需求開始，到年底的耶誕節送禮和新年採購的大旺季，因此，台灣以零組件和代工等硬體業者為主的出貨潮在第3季開始明顯，因而有「五窮六絕」之說，現階段需求不振實屬正常。
令人感嘆的是美國科技股之所以頻創新高，領頭羊除了和台灣關係密切的蘋果外，還包括人工智慧和視覺處理應用大廠輝達和超微，設計軟體巨擘歐特克（Autodesk）或網路安全的賽門鐵克，均著重在「軟實力」的發揮。今年以來虛擬貨幣聲勢驚人，比特幣創下歷史新高，另一種以太幣漲幅超過25倍；同時，谷歌團隊研發的人工智慧系統「AlphaGo」對戰世界排名首位的中國棋王柯潔兩度獲勝，提醒吾等，投資未來需「吃軟不吃硬」，台灣該扮演何種角色，值得深思。
短線上，新台幣3日的29.935兌1美元價位應為本波高點，這次升值波動告一段落，外資近日加碼金額有限，對理性思考的投資人來說，此處不宜太積極操作，持股降至七成即可。
美聯準會（Fed）在6月14日的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上可能升息，如新台幣走貶，上市櫃企業（不含金控）在今年第1季匯損達478億元，將有部分回沖可能，外銷比重高的電子、汽車零組件等企業，將回檔有限。
再者，陸股今年以來表現平淡，但A股在6月宣布列入MSCI新興市場指數的機率大增，流動性高且同質性色彩濃厚的港股已見到資金卡位，因此走勢強勁，至昨（26）日止漲幅超過16%。與上演新總統行情的南韓股市同為亞股黑馬，相關ETF逢低可以布局；低股價淨值比（P／B）股有輪動機會，紡織上游聚酯化纖族群具棉花漲價題材可一併留意。（作者是財子學堂創辦人）
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