「開打了」，美中展開貿易戰的訊息一早遍及各投資論壇和即時通訊，這場沒有核子彈頭，卻是刀刀見骨的風暴登場，讓恐懼像流行性感冒般，迅速感染到全球股市。
美國總統川普及其團隊執政以來，推動重談貿易協議以及推動貿易保護措施的政策，已經讓煙硝味瀰漫國際，這次基於301調查結果，簽署了總統備忘錄，對中國總值預估 500-600 億美元的進口產品開徵25%關稅，也限制中國投資；中國商務部不甘示弱，隨後發布終止減讓產品清單，按統計涉及128項產品報復，這一連串的行動像是全球經濟前兩強在貿易領域即將全面開戰，誰能勝出 ？
結果可以分為三種 : 樂觀的發展是雷聲大雨點小，雙方各退一步迅速化解歧見，都是誤會一場；悲觀的可能是，貿易戰全面噴發，彼此互相報復，不斷擴大的結果將大多數產業，甚至於是其他國家捲入，最終兩敗俱傷；第三種的可能發展是，美中初步動作後，互相協調和談判，國際機構WTO接受控訴進行調查，兩者產業互有損失，但範圍不至於擴大。
目前評估，第三種結果的可能性較高。原因在於發動攻勢的川普出身商界，熟悉媒體運作，對他來說，過程只是手段，達成目的才是重點。回顧去年，美國和北韓雙方領導人放話互罵，雙方關係緊繃，區域戰爭似乎一觸即發，今年卻可能舉行首次高峰會，雖說南韓總統文在寅居間協商，卻可以看出即使是強權，在談判桌前一樣無所不用其極。
WTO成立後，會員國間如果有貿易爭端，都透過WTO下的爭端解決機制處理，美國曾經對中國動用過五次「301條款」，最後都是透過談判達成協議，最近一次是2010年美國鋼鐵業請願，當政府完成調查，將案件提交WTO，最後透過協商，中國宣布撤銷補貼，雙方達成和解；再者，當高關稅造成物價走高，供應鏈是否能快速彌補中國退出的空缺，而美國國內立即的增產能力也是疑問，川普不至於忽視國內將產生的另一種聲浪。
不過，此一議題也不容易在短期內解決，美國11月將舉行期中選舉，根據華爾街日報與國家廣播公司（NBC）最新民調顯示，民主黨的選情看好度領先共和黨，川普的施政表現支持度在處理朝鮮情勢後有回升跡象，如何回應鐵桿支持者要求和拉攏中間選民，「鞏固基本盤」和「吸引游離票」是當務之急，未來半年，較以往激進的言論和行為將是在所難免，金融市場需要熟悉。
如果如預期，貿易戰在可控制的範圍，景氣就這樣反轉的機率不大，仍可維持七成持股。生技醫療類股在昨日一片綠油油中逆勢抗跌，新藥、原料藥、醫療器材等不少個股在平盤附近甚至收紅，顯現出特定買盤接手不弱；值得留意的是，股東會旺季將至，本波回檔將是優質企業除權息前最佳布局時機。
特別提醒的是，經濟部預估，在中國大陸投資生產產品銷往美國、或是在台灣生產、提供零組件半成品去大陸製成產品的台商須提高警覺，資訊與通訊科技、消費性零組件產業衝擊較大，這部分比重不宜太高。
當然，也要防範萬一產生最壞的情境的風險，如果美國持續擴大課徵關稅和保護主義，主攻美國市場的服飾、鞋類、家電、家具等產品，都有負面影響。
（作者是資深證券分析師）
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