氣候，從天寒地凍到日麗風和；股市，從門可羅雀到人聲鼎沸，進二退一的行情在加快腳步後，終於吸引投資人重回市場，久違的笑容為金雞年帶來好預兆。
榮景能持續多久，市場眾說紛紜，還是讓數據來說話。主計總處剛上修今年經濟成長率為1.9%，象徵大環境好轉，但強弱有別，據中經院調查，製造業在1月時對未來六個月的景氣狀況出現連續三個月全體擴張，反映榮景；非製造業則較疲軟，對未來六個月景氣狀況在八個產業中，僅教育暨專業科學與資訊暨通訊傳播業較樂觀，但住宿餐飲、營造暨不動產、運輸倉儲、零售、批發與金融保險業仍保守。
由此凸顯出本波經濟成長就台灣來說以製造業為主，比對今年台股走勢，包括造紙、電線電纜、光電、半導體、通信網路、玻璃陶瓷、鋼鐵、航運等類股，不到兩個月已有兩位數漲幅，但觀光、資訊服務、文化創意等非製造業類股幾乎原地踏步甚至負報酬，其來有自。其中服務業占國內生產毛額（GDP）比重逾六成，平均就業人數達660.9萬人，占總就業人數比重的59%，也難怪大多數民眾對景氣復甦無感。
不過，基本面走揚，加上台股高直立的吸引力，外資積極匯入，新台幣在16日出現30.65兌1美元的價位，這是2015年6月22日以來高點，較一般預期強勁。2016年全年外資買超台股3,201億元，第1季新台幣升值2.3%，外資買超台股1,511億元；今年截至17日止，新台幣已升值4.8%，外資買盤應未結束；另外，融資餘額由農曆春節長假前的1,283億元，在2月17日緩增到1,373億元，搭配量能增溫，印證本土資金回籠，台股欲小不易。
從技術面觀察，台股短、中、長期均線在年初出現黃金交叉後，成多頭排列，目前技術面指標從日、周、月線都在高檔鈍化，盤勢「跳恰恰」般緩步前行，在指標未背離前，仍有行情可期，符合先前的「上半年攻萬點」推論。值得留意的是多頭市場「緩漲急跌」，可以10日均線為警訊，如跌破可汰弱擇強，惟因長線仍為牛市，高持股策略不變。
今年以來至17日止，元大中型100 ETF漲幅7.6%，以中小型股為主的櫃買指數漲幅6.6%，均超越加權指數漲幅5.5%，更領先元大台灣50 ETF的2.2%漲幅，此為這趟大牛市行情特色，成交量在2月2日出現久違的1,479億元大量，當天指數區間在9,413~9,521點，可視為上攻萬點前的換手量，也是未來回檔的多空分界線。
選股以製造業為主，其中電子以蘋概為指標，蘋果新手機未登場，股價已創下新高，台灣供應鏈也不遑多讓，大立光、玉晶光、GIS-KY衝鋒後，景碩、TPK-KY接棒，台積電、鴻海、日月光落後補漲；以「抗通膨」為題材的原物料族群，今年黑馬是造紙和電線電纜股，在籌碼長期沉澱下，走勢不輸塑膠、紡織等類股，可留意橡膠和化工的輪動。
非製造業只要具備題材亦可脫穎而出，前文提到的潤泰集團即是一例，中信、三商、遠東等資深企業也可追蹤；再者，上市櫃超過1,500檔個股中，仍有467家股價低於每股淨值，將因題材或籌碼集中度而有補漲機會。
（作者是財子學堂創辦人）
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